Открытые позиции на фьючерсах

Что такое открытые позиции (FUTOI)?

Открытые позиции на фьючерсном рынке — это суммарное количество контрактов, которые удерживают участники торгов. Данные разделены на две категории: физические лица (розничные трейдеры) и юридические лица (институциональные участники — банки, фонды, проп-компании).

Чистая позиция (нетто) показывает разницу между длинными и короткими контрактами. Положительное значение означает преобладание покупателей (лонгов), отрицательное — продавцов (шортов).

Как интерпретировать

Юридические лица, как правило, действуют более информированно. Когда позиции физ. и юр. лиц расходятся (физлица в лонге, юрлица в шорте) — это может сигнализировать о потенциальном развороте в пользу институционалов.

L/S Ratio (Long/Short) — соотношение длинных контрактов к коротким. Значение выше 1 означает преобладание лонгов, ниже 1 — шортов. Резкие изменения помогают выявить смену настроений у конкретной группы участников.

Годовой процентиль показывает, где текущее соотношение L/S находится в распределении за последние 365 дней: 100% — годовой максимум, 0% — минимум. Экстремальные значения (ниже 15% или выше 85%) указывают на перекупленность или перепроданность позиций — исторически такие зоны часто предшествуют замедлению тренда или развороту.

Дивергенции позиций и цены

Дивергенция возникает, когда позиции юридических лиц меняются против движения цены. Бычья дивергенция — цена снижается, а доля лонгов институционалов растёт: крупные участники накапливают позиции на падении. Медвежья — цена растёт, а доля лонгов сокращается: институционалы выходят из лонгов на росте.

Расхождения проверяются на горизонтах 10, 20 и 40 торговых дней. Дивергенция — не сигнал к сделке сама по себе, а повод присмотреться к инструменту: в сочетании с экстремальным годовым процентилем она исторически усиливает вероятность разворота.