Сравнение BL vs CRM

Тикер 1

Тикер 2

BL6

32CRM

BlackLine, Inc. (BL) и Salesforce, Inc. (CRM) — прямые конкуренты в индустрии «Программное обеспечение», что делает их сравнение особенно показательным для инвесторов. По капитализации CRM крупнее в 98.7× (167,49 млрд $ vs 1,70 млрд $). CRM торгуется с P/E 22.58, тогда как BL — с P/E 68.94. Столь заметная разница в оценке часто отражает различия в темпах роста или уровне риска. ROE CRM — 12.37%, у BL — 7.70%. Оба показателя находятся в приемлемом диапазоне. CRM удерживает чистую маржу на уровне 17.96%, опережая BL (3.71%). Высокая маржинальность создаёт запас прочности при ухудшении конъюнктуры. Дивидендная политика различается кардинально: CRM обеспечивает 0.94% годовой доходности, BL реинвестирует прибыль в развитие без выплат акционерам. По техническому скорингу CRM сильнее: 52/100 против 22/100 у BL. Это отражает более благоприятную картину по осцилляторам, тренду и объёму. Счёт 32:6 — убедительное преимущество CRM. Компания опережает соперника по большинству анализируемых параметров.

BlackLine, Inc.

BLNASDAQ

28,94 $-1,90 $ (-6,16%)

Технологии · Программное обеспечение

Капитализация: 1,70 млрд $

ETP Rank4.6

Стоимость

7.5

Качество

3.9

Рост

5.6

Техника

1.0

Дивиденды

—

Прогнозы

7.0

Сезонность

7.0

Salesforce, Inc.

CRMNYSE

176,31 $-3,79 $ (-2,10%)

Технологии · Программное обеспечение

Капитализация: 167,49 млрд $

ETP Rank6.8

Стоимость

9.7

Качество

5.3

Рост

7.8

Техника

5.0

Дивиденды

7.1

Прогнозы

9.0

Сезонность

7.0

Динамика цен

BLCRM

Фундаментальный анализ

Стоимостная оценка в пользу CRM — P/E 22.58 vs 68.94 у BL. Разрыв существенный, что заслуживает внимания при формировании позиции. По P/S (цена/выручка) BL дешевле: 2.52 против 4.12. Этот мультипликатор особенно полезен для сравнения компаний с нестабильной прибылью. Балансовая оценка: P/B CRM — 2.85, у BL — 5.99. EV/EBITDA CRM — 14.22, у BL — 21.26. Этот мультипликатор не зависит от структуры капитала и налогового режима, что делает кросс-секторное сравнение корректным. По ROE лидирует CRM (12.37% vs 7.70%). Рентабельность собственного капитала — один из ключевых показателей качества бизнеса. Чистая маржа CRM — 17.96%, у BL — 3.71%. Более высокая маржинальность означает, что компания оставляет себе бо́льшую долю выручки в виде прибыли. Долговая нагрузка BL значительно выше: D/E 2.25 vs 0.29 у CRM. При росте процентных ставок это может создать дополнительное давление на прибыль. Коэффициент текущей ликвидности CRM ниже 1 (0.76), что может указывать на краткосрочные проблемы с покрытием обязательств.

BLCRM

Показатель	BL	CRM
Мультипликаторы оценки
P/E	68.94	22.58
P/B	5.99	2.85
P/S	2.52	4.12
PEG	-0.83	1.03
EV/EBITDA	21.26	14.22
Рентабельность
ROE	7.70%	12.37%
ROA	1.83%	6.64%
Валовая маржа	75.34%	77.68%
Операц. маржа	5.27%	21.46%
Чистая маржа	3.71%	17.96%
Долговая нагрузка
Долг/Капитал	2.25	0.29
Текущая ликв.	1.70	0.76
Быстрая ликв.	1.70	0.76
Дивиденды и прибыль
Див. доходность	0.00%	0.94%
Коэфф. выплат	0.00%	21.28%
EPS	$0.45	$7.98
Балансовая стоим.	$5.68	$63.25

Технический анализ

CRM набирает 52 из 100 по техническому скорингу, BL — 22 из 100. Анализ учитывает осцилляторы, трендовые индикаторы, объёмы и волатильность. RSI(14): BL — 45.0 (нейтральная зона), CRM — 50.6 (нейтральная зона). Индекс относительной силы помогает определить перекупленность или перепроданность актива. Обе акции ниже SMA 50: BL на -12.1%, CRM на -1.4%. Это медвежий краткосрочный сигнал. ADX: BL — 26.5 (выраженный тренд), CRM — 13.3 (нет тренда). Значение выше 25 указывает на выраженный тренд, ниже 20 — на боковое движение. По бете CRM стабильнее (0.63 vs 0.75). Значение ниже 0.8 делает CRM защитной акцией. Дневная волатильность (ATR%) BL составляет 6.8%, что указывает на повышенные внутридневные колебания.

BLCRM

Общая оценка

Осцилляторы

Тренд

Объём

Волатильность

Индикатор	BL	CRM
Осцилляторы
RSI (14)	44.97	50.63
Stochastic %K	41.90	60.73
CCI (20)	-28.41	-8.92
MFI	48.70	50.33
Williams %R	-58.10	-39.27
MACD гистограмма	0.27	0.29
Momentum (10)	-2.23	-1.09
Тренд
ADX	26.46	13.27
Цена vs EMA 9	-0.81%	+1.63%
Цена vs EMA 20	-3.19%	+0.93%
Цена vs SMA 50	-12.12%	-1.43%
Цена vs SMA 200	-38.02%	-19.27%
Объём
CMF	0.01	0.07
Volume Ratio	160.92	114.43
Волатильность и статистика
Beta	0.75	0.63
ATR %	6.81%	4.17%
Sharpe (1г)	-1.29	-1.29
RS Rating	7.00	11.00
52w от хая	-51.42	-37.56
BB ширина	30.42	12.87

Финансовая отчётность

Годовая выручка (TTM): BL — 700,43 млн $, CRM — 41,52 млрд $. При оценке следует учитывать не только абсолютные значения, но и динамику роста. Чистая прибыль: BL — 24,52 млн $, CRM — 7,46 млрд $. CRM генерирует больше чистой прибыли. Свободный денежный поток (FCF): BL — 161,49 млн $, CRM — 14,40 млрд $. Положительный FCF говорит о способности компании финансировать развитие, гасить долг и возвращать капитал акционерам.

Показатель	BL	CRM
Выручка	700,43 млн $	41,52 млрд $
Чистая прибыль	24,52 млн $	7,46 млрд $
EPS (TTM)	$0.40	$7.85
Операц. Cash Flow	169,57 млн $	15 млрд $
Free Cash Flow	161,49 млн $	14,40 млрд $

Дивиденды

CRM выплачивает дивиденды с доходностью 0.94% годовых, тогда как BL дивиденды не платит. Это критический фактор для инвесторов, ориентированных на денежный поток. CRM выплачивает дивиденды 3 лет подряд, тогда как BL не имеет дивидендной истории.

Показатель	BL	CRM
Див. доходность	—	0.94%
Годовые дивиденды	—	$0.44
Коэфф. выплат	—	21.28%
Лет выплат	0.00%	3.00%
CAGR дивидендов (5л)	—	—

Сезонность (10 лет)

Сезонный анализ за 10 лет: лучший месяц для BL — ноябре (+9.84%), для CRM — августе (+4.76%). Исторические паттерны не гарантируют будущих результатов, но создают статистическое преимущество. Наименее удачные месяцы: BL — март (-4.20%), CRM — сентябрь (-2.80%). Сезонная слабость может усиливаться общерыночной коррекцией. Оба тикера исторически слабы в: февраль, март, декабрь. Совпадение зон слабости означает, что в эти периоды портфель из этих двух акций не обеспечит диверсификацию. Совместные сильные месяцы: январь, май, июнь, август, ноябрь. В эти периоды обе акции исторически показывают положительную динамику. Суммарная сезонная доходность за год выше у CRM: +12.91% против +12.80%.

Янв

Фев

Мар

Апр

Май

Июн

Июл

Авг

Сен

Окт

Ноя

Дек

+1.8

-4.0

-4.2

+0.7

+2.7

+3.4

-1.7

+3.8

+1.6

-0.6

+9.8

-0.7

CRM

+4.2

-2.5

-1.8

+0.5

+1.7

+1.6

+1.8

+4.8

-2.8

+3.4

+2.6

-0.6

Частые вопросы

Какая акция дешевле по мультипликаторам — BlackLine, Inc. или Salesforce, Inc.?

По соотношению цены к прибыли дешевле выглядит Salesforce, Inc.: P/E 22.58 против 68.94. Рекомендуется анализировать в комплексе с другими мультипликаторами.

У кого выше рентабельность — BL или CRM?

Рентабельность собственного капитала (ROE): BL — 7.70%, CRM — 12.37%. Преимущество у CRM.

Какие дивиденды у BlackLine, Inc. и Salesforce, Inc.?

Salesforce, Inc. выплачивает дивиденды с доходностью 0.94%. BlackLine, Inc. дивиденды не платит.

Какая компания крупнее по выручке — BlackLine, Inc. или Salesforce, Inc.?

Выручка BL за TTM — 700,43 млн $, CRM — 41,52 млрд $. CRM генерирует больше выручки, что говорит о бо́льшем масштабе бизнеса.

У кого выше маржинальность — BL или CRM?

Чистая маржа BL — 3.71%, CRM — 17.96%. CRM оставляет бо́льшую долю выручки в качестве прибыли.

Какая акция лучше по технике — BL или CRM?

Технический скоринг: BL — 22/100, CRM — 52/100. CRM имеет более сильную техническую картину. Скоринг учитывает осцилляторы, трендовые индикаторы, объём и волатильность.

Что лучше купить — BL или CRM?

Однозначного ответа нет. Счёт 6:32 в пользу CRM по 43 метрикам. Итоговое решение определяется вашей стратегией, горизонтом и отношением к риску. Это не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

Аналитика ETPINVEST.RU · Данные обновлены 22.05.2026

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией