Сравнение VRNS vs ZS

Тикер 1

Тикер 2

VRNS13

23ZS

Varonis Systems, Inc. (VRNS) и Zscaler, Inc. (ZS) представляют одну индустрию — «Программное обеспечение». Такое сравнение наиболее информативно, поскольку компании оперируют в схожих рыночных условиях. По капитализации ZS крупнее в 7.6× (27,50 млрд $ vs 3,60 млрд $). Обе компании убыточны: P/E VRNS — -27.62, ZS — -411.90. Сравнение по этому мультипликатору неинформативно. Стоит обратить внимание на P/S, динамику выручки и прогноз выхода на прибыль. Отрицательная чистая маржа VRNS (-19.75%) сигнализирует об убытках. Инвестору важно оценить, является ли это временным явлением или системной проблемой. ZS набирает 70 из 100 по техническому скорингу, VRNS — 61 из 100. Анализ учитывает осцилляторы, трендовые индикаторы, объёмы и волатильность. Счёт 23:13 — убедительное преимущество ZS. Компания опережает соперника по большинству анализируемых параметров.

Varonis Systems, Inc.

VRNSNASDAQ

30,66 $-0,44 $ (-1,41%)

Технологии · Программное обеспечение

Капитализация: 3,60 млрд $

ETP Rank3.1

Стоимость

8.6

Качество

3.9

Рост

4.0

Техника

4.0

Дивиденды

—

Прогнозы

7.5

Сезонность

7.0

Zscaler, Inc.

ZSNASDAQ

171,01 $-3,44 $ (-1,97%)

Технологии · Программное обеспечение

Капитализация: 27,50 млрд $

ETP Rank3.7

Стоимость

3.7

Качество

4.1

Рост

4.8

Техника

4.0

Дивиденды

—

Прогнозы

9.0

Сезонность

8.0

Динамика цен

VRNSZS

Фундаментальный анализ

Ни VRNS (P/E -27.62), ни ZS (P/E -411.90) сейчас не прибыльны. В отсутствие положительной прибыли инвестору следует ориентироваться на выручку, маржинальность и денежный поток. По соотношению цены к выручке (P/S) VRNS оценён ниже: 5.53 против 9.35. P/S менее подвержен искажениям бухгалтерской прибыли, чем P/E. Балансовая оценка: P/B VRNS — 7.94, у ZS — 12.69. Долговая нагрузка сопоставима: D/E у VRNS — 1.13, у ZS — 0.85. Обе компании поддерживают умеренный леверидж.

VRNSZS

Показатель	VRNS	ZS
Мультипликаторы оценки
P/E	-27.62	-411.90
P/B	7.94	12.69
P/S	5.53	9.35
PEG	0.88	3.32
EV/EBITDA	-31.25	208.50
Рентабельность
ROE	-26.10%	-3.48%
ROA	-7.98%	-1.00%
Валовая маржа	78.11%	76.56%
Операц. маржа	-22.30%	-4.76%
Чистая маржа	-19.75%	-2.25%
Долговая нагрузка
Долг/Капитал	1.13	0.85
Текущая ликв.	1.69	1.90
Быстрая ликв.	1.69	1.90
Дивиденды и прибыль
Див. доходность	0.00%	0.00%
Коэфф. выплат	0.00%	0.00%
EPS	$-1.13	$-0.42
Балансовая стоим.	$3.92	$13.75

Технический анализ

Техническая картина в пользу ZS: скоринг 70/100 vs 61/100. Разрыв существенный, хотя оба значения нуждаются в контексте текущего тренда. По RSI: VRNS — 73.7, ZS — 71.8. Обе акции находятся в одной зоне. VRNS и ZS находятся выше 50-дневной скользящей средней (+25.6% и +21.7% соответственно). Позитивный технический сигнал для обоих. ADX: VRNS — 30.8 (выраженный тренд), ZS — 23.9 (слабый тренд). Значение выше 25 указывает на выраженный тренд, ниже 20 — на боковое движение. Волатильность: бета ZS — 0.83, VRNS — 0.93. Оба значения в приемлемом диапазоне. Дневная волатильность (ATR%) ZS составляет 4.9%, что указывает на повышенные внутридневные колебания.

VRNSZS

Общая оценка

Осцилляторы

Тренд

Объём

Волатильность

Индикатор	VRNS	ZS
Осцилляторы
RSI (14)	73.69	71.76
Stochastic %K	99.16	83.30
CCI (20)	175.63	154.31
MFI	71.93	73.99
Williams %R	-0.84	-16.70
MACD гистограмма	0.23	3.86
Momentum (10)	3.49	35.62
Тренд
ADX	30.84	23.86
Цена vs EMA 9	+8.15%	+7.50%
Цена vs EMA 20	+13.24%	+14.13%
Цена vs SMA 50	+25.61%	+21.66%
Цена vs SMA 200	-17.34%	-22.52%
Объём
CMF	0.04	0.29
Volume Ratio	83.86	84.41
Волатильность и статистика
Beta	0.93	0.83
ATR %	4.74%	4.93%
Sharpe (1г)	-0.25	-0.64
RS Rating	12.00	15.00
52w от хая	-51.33	-48.23
BB ширина	24.74	37.49

Финансовая отчётность

По объёму выручки: VRNS генерирует 623,53 млн $, ZS — 2,67 млрд $. Сравнение TTM-выручки позволяет оценить текущий масштаб бизнеса без влияния сезонности. Чистая прибыль: VRNS — -129,32 млн $, ZS — -41,48 млн $. ZS генерирует больше чистой прибыли. Свободный денежный поток (FCF): VRNS — 134,80 млн $, ZS — 726,69 млн $. Положительный FCF говорит о способности компании финансировать развитие, гасить долг и возвращать капитал акционерам.

Показатель	VRNS	ZS
Выручка	623,53 млн $	2,67 млрд $
Чистая прибыль	-129,32 млн $	-41,48 млн $
EPS (TTM)	$-1.13	$-0.27
Операц. Cash Flow	147,43 млн $	972,45 млн $
Free Cash Flow	134,80 млн $	726,69 млн $

Дивиденды

Дивиденды отсутствуют у обеих компаний. Весь возврат инвестору формируется за счёт роста котировок.

Показатель	VRNS	ZS
Див. доходность	—	—
Годовые дивиденды	—	—
Коэфф. выплат	—	—
Лет выплат	0.00%	0.00%
CAGR дивидендов (5л)	—	—

Сезонность (10 лет)

За 10 лет VRNS показывает лучшую среднюю доходность в августе (+8.60%), ZS — в мае (+11.80%). Сезонные паттерны помогают выбрать оптимальное время для открытия позиции. Наименее удачные месяцы: VRNS — октябрь (-3.14%), ZS — сентябрь (-5.51%). Сезонная слабость может усиливаться общерыночной коррекцией. Оба тикера исторически слабы в: февраль, март, сентябрь. Совпадение зон слабости означает, что в эти периоды портфель из этих двух акций не обеспечит диверсификацию. Суммарная сезонная доходность за год выше у ZS: +26.34% против +24.33%.

Янв

Фев

Мар

Апр

Май

Июн

Июл

Авг

Сен

Окт

Ноя

Дек

VRNS

+3.3

-2.0

-3.1

+3.8

+6.4

+3.0

+4.0

+8.6

-2.5

-3.1

+4.1

+1.9

+6.6

-5.1

-2.8

-2.0

+11.8

+10.4

+3.1

+4.6

-5.5

+0.7

+5.5

-1.0

Частые вопросы

Какая акция дешевле по мультипликаторам — Varonis Systems, Inc. или Zscaler, Inc.?

Прямое сравнение по P/E затруднено — одна из компаний убыточна (отрицательный P/E). В таких случаях корректнее сравнивать по P/S, EV/Revenue и свободному денежному потоку.

У кого выше рентабельность — VRNS или ZS?

Рентабельность собственного капитала (ROE): VRNS — -26.10%, ZS — -3.48%. Преимущество у ZS.

Какие дивиденды у Varonis Systems, Inc. и Zscaler, Inc.?

Ни одна из компаний в настоящее время не выплачивает дивиденды. Доходность формируется исключительно за счёт роста котировок.

Какая компания крупнее по выручке — Varonis Systems, Inc. или Zscaler, Inc.?

Выручка VRNS за TTM — 623,53 млн $, ZS — 2,67 млрд $. ZS генерирует больше выручки, что говорит о бо́льшем масштабе бизнеса.

Какая акция лучше по технике — VRNS или ZS?

Технический скоринг: VRNS — 61/100, ZS — 70/100. ZS имеет более сильную техническую картину. Скоринг учитывает осцилляторы, трендовые индикаторы, объём и волатильность.

Что лучше купить — VRNS или ZS?

Однозначного ответа нет. Счёт 13:23 в пользу ZS по 43 метрикам. Итоговое решение определяется вашей стратегией, горизонтом и отношением к риску. Это не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

Аналитика ETPINVEST.RU · Данные обновлены 22.05.2026

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией