Сравнение SPSC vs ZS

Тикер 1

Тикер 2

SPSC17

20ZS

SPS Commerce, Inc. (SPSC) и Zscaler, Inc. (ZS) представляют одну индустрию — «Программное обеспечение». Такое сравнение наиболее информативно, поскольку компании оперируют в схожих рыночных условиях. По капитализации ZS крупнее в 14.0× (27,50 млрд $ vs 1,96 млрд $). ZS имеет отрицательный P/E (-411.90), что указывает на убыточность. Сравнивать по P/E не корректно — SPSC прибылен с P/E 22.11. Для сопоставления лучше использовать P/S и EV/EBITDA. ROE ZS отрицательный (-3.48%), что говорит об убыточности. SPSC генерирует прибыль с ROE 9.45%. По этому критерию преимущество однозначно. ZS убыточен — чистая маржа -2.25%. Компания тратит больше, чем зарабатывает, что при длительном сохранении такого тренда создаёт риски для акционеров. ZS набирает 70 из 100 по техническому скорингу, SPSC — 29 из 100. Анализ учитывает осцилляторы, трендовые индикаторы, объёмы и волатильность. Сравнение заканчивается со счётом 17:20 — практически равный результат. Обе компании имеют свои преимущества, и однозначного фаворита нет.

SPS Commerce, Inc.

SPSCNASDAQ

53,48 $-0,26 $ (-0,48%)

Технологии · Программное обеспечение

Капитализация: 1,96 млрд $

ETP Rank6.3

Стоимость

9.5

Качество

6.5

Рост

8.5

Техника

3.0

Дивиденды

—

Прогнозы

6.5

Сезонность

7.0

Zscaler, Inc.

ZSNASDAQ

171,01 $-3,44 $ (-1,97%)

Технологии · Программное обеспечение

Капитализация: 27,50 млрд $

ETP Rank3.7

Стоимость

3.7

Качество

4.1

Рост

4.8

Техника

4.0

Дивиденды

—

Прогнозы

9.0

Сезонность

8.0

Динамика цен

SPSCZS

Фундаментальный анализ

P/E у ZS отрицательный (-411.90) — компания генерирует убытки. SPSC прибылен, P/E составляет 22.11. В такой ситуации целесообразно опираться на мультипликаторы, не зависящие от чистой прибыли. По соотношению цены к выручке (P/S) SPSC оценён ниже: 2.59 против 9.35. P/S менее подвержен искажениям бухгалтерской прибыли, чем P/E. Балансовая оценка: P/B SPSC — 2.09, у ZS — 12.69. EV/EBITDA SPSC — 10.18, у ZS — 208.50. Этот мультипликатор не зависит от структуры капитала и налогового режима, что делает кросс-секторное сравнение корректным. ROE ZS отрицательный (-3.48%), что говорит об убыточности. SPSC генерирует прибыль с ROE 9.45%. По этому критерию преимущество однозначно. ZS убыточен — чистая маржа -2.25%. Компания тратит больше, чем зарабатывает, что при длительном сохранении такого тренда создаёт риски для акционеров. Долговая нагрузка сопоставима: D/E у SPSC — 0.01, у ZS — 0.85. Обе компании поддерживают умеренный леверидж.

SPSCZS

Показатель	SPSC	ZS
Мультипликаторы оценки
P/E	22.11	-411.90
P/B	2.09	12.69
P/S	2.59	9.35
PEG	2.00	3.32
EV/EBITDA	10.18	208.50
Рентабельность
ROE	9.45%	-3.48%
ROA	7.83%	-1.00%
Валовая маржа	66.82%	76.56%
Операц. маржа	15.34%	-4.76%
Чистая маржа	11.92%	-2.25%
Долговая нагрузка
Долг/Капитал	0.01	0.85
Текущая ликв.	2.12	1.90
Быстрая ликв.	2.12	1.90
Дивиденды и прибыль
Див. доходность	0.00%	0.00%
Коэфф. выплат	0.00%	0.00%
EPS	$2.43	$-0.42
Балансовая стоим.	$25.74	$13.75

Технический анализ

Техническая картина в пользу ZS: скоринг 70/100 vs 29/100. Разрыв существенный, хотя оба значения нуждаются в контексте текущего тренда. По RSI: SPSC — 47.2, ZS — 71.8. SPSC в зоне нейтральная зона, а ZS — зона перекупленности, что может создать расхождение в краткосрочной динамике. Относительно SMA 50 ситуация различается: ZS выше на 21.7%, SPSC — ниже на -3.9%. Это может указывать на расхождение в краткосрочных трендах. ADX: SPSC — 14.7 (нет тренда), ZS — 23.9 (слабый тренд). Значение выше 25 указывает на выраженный тренд, ниже 20 — на боковое движение. Волатильность: бета ZS — 0.83, SPSC — 0.85. Оба значения в приемлемом диапазоне. Дневная волатильность (ATR%) SPSC составляет 5.1%, что указывает на повышенные внутридневные колебания.

SPSCZS

Общая оценка

Осцилляторы

Тренд

Объём

Волатильность

Индикатор	SPSC	ZS
Осцилляторы
RSI (14)	47.18	71.76
Stochastic %K	43.56	83.30
CCI (20)	-59.62	154.31
MFI	42.59	73.99
Williams %R	-56.44	-16.70
MACD гистограмма	-0.13	3.86
Momentum (10)	-2.13	35.62
Тренд
ADX	14.68	23.86
Цена vs EMA 9	+1.39%	+7.50%
Цена vs EMA 20	-0.61%	+14.13%
Цена vs SMA 50	-3.92%	+21.66%
Цена vs SMA 200	-35.40%	-22.52%
Объём
CMF	-0.04	0.29
Volume Ratio	85.88	84.41
Волатильность и статистика
Beta	0.85	0.83
ATR %	5.13%	4.93%
Sharpe (1г)	-1.98	-0.64
RS Rating	1.00	15.00
52w от хая	-64.22	-48.23
BB ширина	19.23	37.49

Финансовая отчётность

По объёму выручки: SPSC генерирует 751,50 млн $, ZS — 2,67 млрд $. Сравнение TTM-выручки позволяет оценить текущий масштаб бизнеса без влияния сезонности. По чистой прибыли ситуация полярная: SPSC зарабатывает 93,34 млн $, а ZS фиксирует убыток (-41,48 млн $). Инвестору стоит оценить причины и перспективы выхода на прибыль. Свободный денежный поток (FCF): SPSC — 152,27 млн $, ZS — 726,69 млн $. Положительный FCF говорит о способности компании финансировать развитие, гасить долг и возвращать капитал акционерам.

Показатель	SPSC	ZS
Выручка	751,50 млн $	2,67 млрд $
Чистая прибыль	93,34 млн $	-41,48 млн $
EPS (TTM)	$2.46	$-0.27
Операц. Cash Flow	178,79 млн $	972,45 млн $
Free Cash Flow	152,27 млн $	726,69 млн $

Дивиденды

Дивиденды отсутствуют у обеих компаний. Весь возврат инвестору формируется за счёт роста котировок.

Показатель	SPSC	ZS
Див. доходность	—	—
Годовые дивиденды	—	—
Коэфф. выплат	—	—
Лет выплат	0.00%	0.00%
CAGR дивидендов (5л)	—	—

Сезонность (10 лет)

За 10 лет SPSC показывает лучшую среднюю доходность в ноябре (+6.59%), ZS — в мае (+11.80%). Сезонные паттерны помогают выбрать оптимальное время для открытия позиции. Наименее удачные месяцы: SPSC — февраль (-6.39%), ZS — сентябрь (-5.51%). Сезонная слабость может усиливаться общерыночной коррекцией. Оба тикера исторически слабы в: февраль, март. Совпадение зон слабости означает, что в эти периоды портфель из этих двух акций не обеспечит диверсификацию. Совместные сильные месяцы: май, июнь, июль, август, ноябрь. В эти периоды обе акции исторически показывают положительную динамику. Суммарная сезонная доходность за год выше у ZS: +26.34% против +12.42%.

Янв

Фев

Мар

Апр

Май

Июн

Июл

Авг

Сен

Окт

Ноя

Дек

SPSC

-0.1

-6.4

-1.4

+2.4

+2.5

+5.1

+1.9

+4.6

+1.8

-5.9

+6.6

+1.4

+6.6

-5.1

-2.8

-2.0

+11.8

+10.4

+3.1

+4.6

-5.5

+0.7

+5.5

-1.0

Частые вопросы

Какая акция дешевле по мультипликаторам — SPS Commerce, Inc. или Zscaler, Inc.?

Прямое сравнение по P/E затруднено — одна из компаний убыточна (отрицательный P/E). В таких случаях корректнее сравнивать по P/S, EV/Revenue и свободному денежному потоку.

У кого выше рентабельность — SPSC или ZS?

Рентабельность собственного капитала (ROE): SPSC — 9.45%, ZS — -3.48%. Преимущество у SPSC.

Какие дивиденды у SPS Commerce, Inc. и Zscaler, Inc.?

Ни одна из компаний в настоящее время не выплачивает дивиденды. Доходность формируется исключительно за счёт роста котировок.

Какая компания крупнее по выручке — SPS Commerce, Inc. или Zscaler, Inc.?

Выручка SPSC за TTM — 751,50 млн $, ZS — 2,67 млрд $. ZS генерирует больше выручки, что говорит о бо́льшем масштабе бизнеса.

Какая акция лучше по технике — SPSC или ZS?

Технический скоринг: SPSC — 29/100, ZS — 70/100. ZS имеет более сильную техническую картину. Скоринг учитывает осцилляторы, трендовые индикаторы, объём и волатильность.

Что лучше купить — SPSC или ZS?

Однозначного ответа нет. Счёт 17:20 в пользу ZS по 43 метрикам. Итоговое решение определяется вашей стратегией, горизонтом и отношением к риску. Это не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

Аналитика ETPINVEST.RU · Данные обновлены 22.05.2026

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией