Нераспределённая прибыль

Нераспределённая прибыль (Retained earnings) — это часть чистой прибыли компании, накопленная за всё время её работы, которую не выплатили собственникам в виде дивидендов и не направили на другие цели. В бухгалтерском балансе она входит в раздел «Капитал и резервы» и показывается по строке 1370 «Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)»; если накопленные убытки больше прибыли, показатель становится отрицательным.

Код строки 1370 задаёт стандарт ФСБУ 4/2023 «Бухгалтерская (финансовая) отчётность», утверждённый приказом Минфина от 4 октября 2023 года № 157н и применяемый начиная с отчётности за 2025 год; прежний приказ о формах отчётности № 66н с 1 января 2025 года утратил силу. В учёте показатель ведут на счёте 84 «Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)». Нераспределённая прибыль не лежит на расчётном счёте отдельной суммой: компания уже вложила её в оборудование, запасы, займы и другие активы, а строка в пассиве показывает только источник, из которого эти активы профинансированы.

Из чего складывается нераспределённая прибыль

Остаток на конец года равен остатку на начало плюс чистая прибыль года, минус объявленные дивиденды, плюс или минус корректировки. Инструкция по применению Плана счетов (приказ Минфина № 94н) описывает основные операции по счёту 84:

Кроме этих операций, показатель меняется при исправлении существенных ошибок прошлых лет и при изменении учётной политики. ФСБУ 4/2023 требует показывать такие корректировки в отчёте об изменениях капитала отдельно от прибыли текущего года.

Нераспределённая прибыль и дивиденды

Закон «Об акционерных обществах» (статья 42) называет источником дивидендов чистую прибыль общества после налогообложения, определённую по данным бухгалтерской отчётности. Дивиденды можно объявлять по итогам квартала, полугодия, девяти месяцев и года, причём промежуточные — в течение трёх месяцев после окончания периода. Объявленная сумма уменьшает нераспределённую прибыль, а ФСБУ 4/2023 требует раскрывать сумму дивидендов в отчётности, в том числе в расчёте на одну акцию. Поэтому строка 1370 показывает, сколько из заработанного за все годы осталось после выплат и других распределений прибыли.

Закон ограничивает выплаты, даже если прибыль есть. По статье 43 общество не вправе принимать решение о дивидендах:

• если стоимость его чистых активов меньше суммы уставного капитала, резервного фонда и превышения ликвидационной стоимости привилегированных акций над их номиналом или станет меньше в результате принятия такого решения;

• до полной оплаты уставного капитала и до выкупа акций, который акционеры вправе потребовать по статье 76;

• если у общества есть признаки банкротства или они появятся в результате выплаты.

Резервный фонд акционерного общества по статье 35 формируют в размере 5% уставного капитала, если устав не требует больше, ежегодно отчисляя 5% чистой прибыли, если устав не требует больше, пока фонд не достигнет этого размера. Расходуют его на покрытие убытков, а при отсутствии других средств на погашение облигаций и выкуп акций общества. Для обществ с ограниченной ответственностью похожие ограничения записаны в статьях 28 и 29 закона об ООО: прибыль распределяют пропорционально долям, если устав не устанавливает иной порядок, и не распределяют, пока чистые активы меньше уставного капитала и резервного фонда.

Частые ошибки в понимании

Нераспределённую прибыль часто путают с другими показателями. Чего она не означает:

• это не деньги на счёте: большая строка 1370 совместима с нехваткой денег, если прибыль вложена в стройку или запасы;

• это не прибыль за год: чистая прибыль показывает результат одного периода, а нераспределённая прибыль накапливает результаты всех лет за вычетом выплат;

• это не налоговая база: налог на прибыль уже уплачен до того, как прибыль попала в строку 1370, а при выплате дивидендов налог платят получатели, физические лица-резиденты по ставке 13% и 15%, причём порог 2,4 млн ₽ за год считается по дивидендам вместе с рядом других инвестиционных доходов;

• отрицательное значение не означает банкротства, это накопленный непокрытый убыток, который ограничивает выплату дивидендов;

• значения по российским стандартам и по МСФО у одной компании различаются, потому что правила признания доходов и расходов в них разные.

Поэтому строку 1370 читают вместе с отчётом о движении денежных средств и с величиной чистых активов.

Сколько прибыли компании оставляют себе

Долю прибыли, которую компания не выплачивает, называют коэффициентом удержания: он равен единице минус доля прибыли, направленная на дивиденды. Политика здесь бывает противоположной. Сбербанк в дивидендной политике, принятой в декабре 2023 года, ориентируется на выплату 50% чистой прибыли группы по МСФО, скорректированной на выплаты по бессрочным инструментам, при условии достаточности капитала, то есть удерживает около половины. Berkshire Hathaway Уоррена Баффета придерживается обратного подхода: в письме акционерам за 2012 год Баффет объяснял, почему компания охотно получает дивиденды от других, а сама ничего не выплачивает.

Высокий коэффициент удержания оправдан, если компания вкладывает оставленную прибыль в проекты с доходностью выше той, что получили бы сами акционеры. Если прибыль копится, а выручка и прибыль на акцию не растут, удержание работает против акционеров. Проверить это можно по динамике: рост нераспределённой прибыли за несколько лет сравнивают с ростом выручки, операционной прибыли и рентабельности капитала. Для дивидендного инвестора строка 1370 полезна ещё и как запас: компания с большой накопленной прибылью и положительными чистыми активами меньше рискует упереться в ограничения статьи 43, если один год окажется убыточным.