TOD

TOD (Today) — это режим расчётов на валютном рынке Московской биржи, при котором поставка и оплата по сделке проходят в день её заключения. Режим обозначается суффиксом в коде инструмента: CNYRUB_TOD означает юань против рубля с расчётами «сегодня».

TOD соответствует расчётному циклу T+0, и дата валютирования у такой сделки совпадает с датой заключения. Деньги и валюта переходят между сторонами в тот же день, поэтому к моменту расчётов у участника должны быть активы для поставки. Режим нужен, когда валюта требуется в тот же день: для перевода, оплаты по контракту или погашения обязательства. В справочнике биржи код юаня в этом режиме записан как CNY000000TOD, а короткое имя инструмента звучит как CNYRUB_TOD.

Чем TOD отличается от TOM и SPT

Три режима расчётов различаются сроком поставки и временем окончания торгов. Для юаня по регламенту валютного рынка, действующему с 14 сентября 2026 года:

Для доллара США режима TOD в действующем регламенте нет: доллар торгуется в режимах TOM и SPT, причём с 16 февраля 2026 года без поставки валюты.

Время торгов TOD

Расчёт по сделке TOD проходит в тот же день, и в системном режиме торговое окно у него короче, чем у TOM. Регламент предусматривает несколько окон ранних расчётов в течение дня, а итоговые выписки участникам выдаются с 19:15. Ограничения режима по юаню:

• торги в системном режиме идут с 9:00 до 17:45;

• внесистемные сделки CNYRUB_TOD возможны дольше, до 19:00 или до 23:50 в зависимости от варианта режима;

• в последние минуты, с 17:34:30 до 17:45, торги могут закончиться раньше, если сдвигаются границы ценового коридора;

• в нерасчётные дни по иностранной валюте TOD по ней не торгуется.

Нерасчётные дни по иностранной валюте устанавливаются по правилам клиринга. По графику торгов на октябрь 2026 года 1, 2 и с 5 по 7 октября не торговались CNYRUB_TOD и своп CNY_TODTOM. Такие же паузы по юаню были 16–20 февраля 2026 года и 10 июня 2024 года. В уведомлениях прошлых лет биржа прямо называла причину: нерабочий день в Китае.

Своп TODTOM и цена TOD

Цена юаня TOD отличается от цены TOM, и эту разницу торгуют отдельным инструментом. Своп TODTOM работает так:

• своп CNY_TODTOM объединяет две встречные сделки: покупку юаней с расчётами сегодня и продажу с расчётами завтра или наоборот;

• лот свопа CNY_TODTOM равен 100 000 юаней;

• своп-разница равна разнице между курсами второй и первой части свопа;

• по своп-разнице Банк России рассчитывает вменённую ставку свопа рубль–юань овернайт, а в формуле участвует индекс RUONIA;

• Московская биржа публикует индикативную ставку по свопу CNY_TODTOM на 12:30 по московскому времени.

Своп-разница отражает разницу процентных ставок двух валют. Если рублёвая ставка выше юаневой, юань с расчётами завтра стоит дороже юаня с расчётами сегодня, потому что покупатель TOM на день дольше держит рубли и получает по ним доход. По сроку своп TODTOM и есть своп овернайт (O/N): первая часть исполняется в день заключения, вторая на следующий расчётный день. Торги свопами заканчиваются в 18:00.

TOD по другим валютам и как менялось расписание

Режим TOD есть не только у юаня. По регламенту, действующему с 14 сентября 2026 года, в системном режиме с 9:00 до 17:45 торгуются с расчётами сегодня также тенге и турецкая лира (KZTRUB_TOD и TRYRUB_TOD), белорусский рубль, узбекский сум, армянский драм, киргизский сом и таджикский сомони. Драгоценные металлы в режиме TOD доступны только во внесистемном режиме. Расписание юаня TOD менялось несколько раз:

• с 18 марта 2024 года юань и гонконгский доллар торговались единой сессией без технологических перерывов, а TOD шёл непрерывно с 7:00 до 17:45;

• с 13 июня 2024 года, после санкций против группы Московской биржи, торги валютой начинались в 10:00 после аукциона открытия;

• с 14 сентября 2026 года торги начинаются в 9:00, а аукцион открытия по CNYRUB_TOD проходит с 8:50.

Сделки TOD не входят в расчёт официального курса Банка России: по Указанию № 6956-У курс считается по сделкам со сроком расчётов «завтра». Поэтому цена юаня TOD отличается от курса регулятора не только из-за времени сделки, но и на своп-разницу.

Когда нужен TOD

TOD выбирают, когда валюта нужна именно сегодня, а не завтра: например, чтобы в тот же день вывести юани со счёта или исполнить обязательство, срок которого наступает в день сделки.

В остальных случаях у режима больше ограничений, чем преимуществ. Системные торги заканчиваются в 17:45 и могут завершиться раньше при сдвиге ценового коридора, а в нерасчётные дни по валюте TOD не торгуется вовсе. Цена TOD отличается от цены TOM на своп-разницу, поэтому при обмене «на будущее» скорость расчётов не даёт выигрыша, а лишь меняет цену на эту разницу. В системном режиме сделку «завтра» можно заключить до 19:00, то есть на час с четвертью позже окончания TOD в системном режиме. В октябре 2026 года в нерасчётные дни вместе с CNYRUB_TOD не торговался и инструмент мелких лотов CNYRUB_TDS. Перед сделкой полезно проверить график торгов на месяц: биржа заранее публикует список дней, когда TOD по конкретной валюте недоступен.