Своп
Своп (Swap) — это плата или начисление за перенос открытой позиции на следующий торговый день, рассчитываемая на основе разницы процентных ставок между двумя валютами в торгуемой паре.
На валютном рынке каждая сделка сводится к заимствованию одной валюты и размещению другой. Если трейдер покупает EUR/USD, он берёт взаймы доллары и размещает евро. За пользование долларами начисляется процент по ставке ФРС, а за размещение евро поступает процент по ставке ЕЦБ. Разница между этими процентами и формирует своп: при ставке ФРС 3,5 % и ставке ЕЦБ 2,15 % (на апрель 2026 года) трейдер, купивший EUR/USD, ежедневно платит за позицию, потому что занятые доллары «стоят» дороже размещённых евро. Если же трейдер продаёт ту же пару, ситуация зеркальная: он занимает евро под 2,15 % и размещает доллары под 3,5 %, получая положительную разницу. На практике брокер забирает часть этой разницы в качестве своей наценки, поэтому реальный положительный своп всегда меньше теоретического.
Формула и пример расчёта
Размер свопа зависит от пяти переменных: разницы процентных ставок, направления позиции (покупка или продажа), объёма сделки в единицах базовой валюты, текущего курса и наценки брокера. Брокеры могут указывать своп двумя способами: в процентах годовых или в пунктах. В первом случае расчёт делается по формуле:
Дневной своп = Размер позиции × Курс × (Ставка₁ − Ставка₂) / 365
Для покупки 1 лота EUR/USD (100 000 единиц) при курсе 1,0850 и разнице ставок −1,35 % годовых (2,15 % ЕЦБ минус 3,50 % ФРС) дневной своп составит примерно −4,01 $. При продаже той же пары знак меняется на противоположный, но итоговая сумма обычно отличается из-за наценки брокера. Большинство торговых терминалов (MetaTrader 4/5, cTrader) показывают текущие свопы прямо в спецификации инструмента, поэтому вручную считать по формуле не нужно, достаточно проверить перед открытием позиции.
Данные отражают типичную ситуацию на апрель 2026 года. Реальные значения у конкретного брокера могут отличаться из-за наценки и рыночных условий. Если своп указан в пунктах (а не в процентах), его денежный эквивалент рассчитывается через стоимость пункта для конкретного объёма сделки. Например, своп −0,5 пункта на EUR/USD при лоте 100 000 единиц равен −5 $, потому что стоимость одного пункта для стандартного лота этой пары составляет 10 $.
Когда начисляется своп
Большинство брокеров выполняют ролловер открытых позиций в 21:00–22:00 по Гринвичу, в зависимости от перехода на летнее или зимнее время. По московскому времени это примерно 00:00–01:00 ночи. Если сделка открыта и закрыта внутри одних торговых суток до этого момента, своп не возникает. Для внутридневных трейдеров это означает, что при закрытии всех позиций до момента переноса дополнительных расходов на своп нет.
Отдельная особенность касается выходных дней. Расчёты на валютном рынке идут по принципу T+2 (поставка через два рабочих дня), поэтому при переносе позиции со среды на четверг брокер начисляет тройной своп: за четверг, субботу и воскресенье одновременно. На практике это значит, что удержание убыточной позиции через ночь среды обходится втрое дороже обычного. В праздничные дни (Рождество, Новый год, национальные праздники стран валютной пары) расписание начислений тоже сдвигается, и отдельные брокеры публикуют специальные графики свопов на эти периоды.
Ещё один нюанс: точное время переноса может отличаться у разных брокеров на 30–60 минут. Некоторые платформы выполняют перенос позиций в 23:00 по серверному времени, другие в 00:00. Перед открытием долгосрочной позиции стоит проверить спецификацию инструмента в торговом терминале, где указаны и время начисления, и текущие значения свопов.
Что влияет на размер свопа
Решения центральных банков. Каждое изменение базовой ставки ФРС, ЕЦБ, Банка Японии или Банка Англии немедленно пересчитывает своп по всем парам с участием этих валют. После цикла повышений ФРС в 2022–2023 годах свопы по долларовым парам выросли в разы: кэрри-трейдинг на USD/JPY приносил положительный своп, сопоставимый по доходности с банковским депозитом.
Наценка брокера. Даже при нулевой межбанковской разнице ставок брокер закладывает собственный спред на операцию свопа, обычно 0,5–2 % годовых. На ECN-счетах наценка, как правило, ниже, но взимается фиксированная комиссия за сделку.
Ликвидность пары. По мажорным парам (EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY) спред свопа минимален. По экзотическим (USD/TRY, USD/ZAR) брокеры закладывают повышенную наценку из-за низкой ликвидности и повышенных валютных рисков.
Тип торгового счёта. На исламских (Swap Free) счетах свопы не начисляются. Вместо них может взиматься фиксированная комиссия за каждый день удержания позиции, что при длительном удержании иногда выходит дороже обычного свопа.
Ещё один неочевидный фактор — сезонность. В конце финансового квартала или года ликвидность межбанковского рынка падает, и брокеры могут временно расширять наценку на своп. По тем же причинам в период длинных праздников (Рождество, китайский Новый год) свопы на отдельных парах кратковременно растут.
Типичные ошибки при работе со свопами
При средне- и долгосрочной торговле главный риск, связанный со свопами, это накопительный эффект. Отрицательный своп −4 $ в день за месяц превращается в −120 $, за квартал в −360 $. На экзотических парах вроде USD/TRY ежедневный своп по продаже может достигать −30…−50 $ на стандартный лот, и за две недели удержания расходы на перенос позиции легко съедают 300–500 $. Если стратегия рассчитывает на движение в 200–300 пунктов, а своп за период удержания «съедает» 50–80 пунктов, соотношение прибыли к издержкам резко ухудшается. Скальперы и внутридневные трейдеры, как правило, свопов не замечают, потому что закрывают позиции до момента переноса. А вот свинг-трейдеры и позиционные участники получают свопы каждый день, и за месяц-два расходы становятся ощутимыми.
Удержание убыточной позиции ради положительного свопа. Доход от свопа обычно составляет 0,5–3 % годовых от номинала, тогда как движение курса на 1 % способно перекрыть месяцы накоплений
Игнорирование тройного свопа. Открытие позиции во вторник вечером с расчётом на быстрый разворот в среду может обернуться тройным списанием, если позиция не закрыта до начисления
Сравнение свопов без учёта спреда. Брокер с «нулевым» свопом, но широким спредом в 3–5 пунктов часто обходится дороже, чем брокер с нормальным свопом и узким спредом в 0,5–1 пункт
Перед выбором брокера полезно посчитать совокупные издержки за предполагаемый период удержания: спред на входе и выходе, комиссия за сделку и суммарный своп.
Свопы для российских трейдеров
Для трейдеров, работающих через российских форекс-дилеров с лицензией ЦБ РФ, своп начисляется по тем же принципам, что и у международных брокеров. Лицензированные дилеры обязаны раскрывать условия свопов в спецификации инструментов, но размер наценки у них обычно выше, чем у крупных международных площадок. ЦБ РФ ограничивает максимальное плечо для форекс-дилеров (не более 1:50), что косвенно снижает абсолютный размер свопов в рублях по сравнению с офшорными брокерами, предлагающими плечо 1:500 и выше. При выборе дилера для среднесрочной торговли имеет смысл сравнить не только спреды, но и свопы по нужным парам: разница между лицензированными российскими дилерами по этому параметру может достигать 30–50 %.
На срочном рынке МосБиржи свопы в классическом виде не возникают: фьючерсные контракты имеют фиксированный срок экспирации, и перенос позиции происходит через перекладку в следующий контракт, а не через ежедневный перенос позиций. Зато при торговле контрактами на разницу через офшорных брокеров свопы становятся основной скрытой статьёй расходов, особенно на акциях и индексах, где ежедневные начисления могут составлять 8–15 % годовых от номинала позиции. Для среднесрочной торговли через подобные инструменты суммарный своп за месяц легко превышает 1 % от объёма позиции, что делает их невыгодными при горизонте удержания больше двух-трёх недель. Прежде чем открывать позицию на несколько дней, достаточно посмотреть раздел «Спецификация контрактов» в торговом терминале: там указаны текущие значения свопов по каждому инструменту с точностью до пункта.
