Индекс РТС
Индекс РТС (RTSI, RTS Index) — это биржевой индекс крупнейших российских компаний, который рассчитывается в долларах США. Он отражает динамику того же набора акций, что и рублёвый индекс Мосбиржи, но пересчитанную в твёрдой валюте, поэтому показывает доходность российского рынка глазами долларового инвестора.
Индекс появился 1 сентября 1995 года, его рассчитывала биржа РТС (Российская торговая система), на два года раньше рублёвого аналога. Это один из старейших российских биржевых индикаторов. За точку отсчёта в 100 пунктов приняли суммарную капитализацию входивших в расчёт акций на 1 сентября 1995 года, и с тех пор значение показывает, во сколько раз рынок вырос или упал в долларовом выражении.
От Российской торговой системы к индикатору Мосбиржи
Когда индекс только запускали, его считали по котировкам 13 крупнейших эмитентов биржи РТС. Сама РТС в 1990-е была главной площадкой для иностранных институциональных инвесторов, которые мыслили категориями твёрдой валюты, поэтому индекс изначально и сделали долларовым: так зарубежному фонду было удобно сравнивать доходность российских активов с американским или европейским рынком без пересчёта курса.
После объединения РТС и ММВБ в Московскую биржу в 2011 году расчётная база у двух индексов стала единой. Сегодня индекс РТС и рублёвый индекс Мосбиржи опираются на один и тот же список бумаг и одни и те же веса, отличаясь только валютой расчёта. Управляет методикой и пересматривает состав сама Московская биржа.
Как рассчитывается индекс РТС
В основе расчёта лежит суммарная рыночная капитализация компаний из базы индекса, переведённая в доллары по текущему курсу. Несколько параметров методики стоит держать в голове:
В базу входит около 40 наиболее ликвидных акций крупнейших российских компаний из разных секторов.
Вес одного эмитента ограничен 15%, а суммарная доля пяти крупнейших не должна превышать 55%, что не даёт индексу превратиться в ставку на одну-две бумаги.
Состав и веса Московская биржа пересматривает раз в квартал, добавляя выросшие компании и убирая потерявшие ликвидность.
Значение обновляется в реальном времени в течение торговой сессии. Поскольку капитализация выражается в долларах, на итоговую цифру одновременно влияют два фактора: движение самих акций и курс рубля к доллару. Это ключевое отличие от рублёвого индикатора, и именно из-за него два индекса нередко расходятся.
Почему индекс РТС и рублёвый индекс расходятся
Оба индекса считаются по одной базе, но реагируют на курс по-разному. Когда рубль слабеет, рублёвые котировки акций могут стоять на месте или даже расти, а долларовый индекс при этом падает, потому что та же капитализация в долларах становится меньше.
Параметр | Индекс РТС | Рублёвый индекс Мосбиржи |
|---|---|---|
Валюта расчёта | Доллары США | Рубли |
Что отражает | Доходность рынка для долларового инвестора | Доходность рынка для рублёвого инвестора |
Реакция на ослабление рубля | Падает даже при стабильных акциях | Курс прямо не влияет |
Базовое значение | 100 пунктов на 1 сентября 1995 года | 100 пунктов на 22 сентября 1997 года |
Нагляднее всего разрыв проявился в 2014 году: на фоне ослабления рубля и падения цен на нефть индекс РТС обвалился куда сильнее рублёвого, хотя в рублях рынок выглядел заметно устойчивее. Тот же эффект работал в кризис 2008 года, когда за полгода индекс рухнул с майского пика около 2 500 до 549 пунктов к концу октября, и в 2022 году.
Что индекс РТС искажает и чего не показывает
Долларовая природа делает индекс удобным для международного сравнения, но накладывает ограничения, о которых легко забыть:
Индекс смешивает два сигнала. Падение РТС может означать и снижение рынка акций, и ослабление рубля, и то и другое сразу, и по одной цифре причину не определить.
Это расчётный показатель, купить сам индекс нельзя. Инвестировать получится только косвенно: через фьючерс на индекс РТС или фонды на ту же корзину бумаг.
Классическая версия не учитывает дивиденды и считает только изменение цен, поэтому занижает реальную доходность инвестора, который выплаты реинвестирует.
База узкая и сырьевая. Около 40 компаний с большим весом нефтегазового сектора отражают верхушку рынка, а не весь рынок.
После пика 2008 года выше 2 498 пунктов (19 мая 2008 года) индекс так и не вернулся к рекордным уровням и в начале 2026 года держался в районе 1 000–1 200 пунктов, более чем вдвое ниже максимума.
Для долгосрочной оценки доходности это честный индикатор: он показывает, что в твёрдой валюте российский рынок за полтора десятилетия топчется на месте. Для оценки настроений здесь и сейчас рублёвый индекс часто информативнее.
Как читать индекс РТС и торговать им
Главное при работе с индексом — помнить, что он валютный. Если РТС резко падает, первым делом стоит посмотреть на курс рубля: возможно, акции почти не двигались, а вся динамика пришла от валюты. Долларовый индекс показывает не столько здоровье компаний, сколько привлекательность российского рынка для тех, кто считает доходность в долларах.
Торгуют индексом через фьючерс на индекс РТС, запущенный на срочном рынке ещё в 2005 году. Это один из самых ликвидных инструментов срочного рынка Московской биржи: его используют и для спекуляций на движении всего рынка, и для хеджирования портфеля акций без продажи отдельных бумаг. Контракт расчётный, поэтому реальной поставки акций по нему не происходит, а финансовый результат определяется изменением значения индекса. Для частного инвестора это способ занять позицию сразу по всему рынку одной сделкой, но из-за встроенного валютного фактора риск по нему выше, чем кажется на первый взгляд.
