Мосбиржа

Мосбиржа (Московская биржа, MOEX) — это крупнейшая в России биржевая площадка, на которой обращаются акции, облигации, валюта, производные инструменты, инструменты денежного рынка и товары. Образована 19 декабря 2011 года в результате слияния двух бирж, ММВБ и РТС.

Торги на бирже идут не напрямую, а через брокеров: частный инвестор открывает брокерский счёт у лицензированного посредника и подаёт заявки уже через него. К концу 2025 года такие счета на Московской бирже имели 40,1 млн человек. Деятельность площадки регулирует Банк России. Сама биржа тоже публичная компания: её акции торгуются здесь же под тикером MOEX.

Как ММВБ и РТС стали одной биржей

До 2011 года российский рынок делили две площадки. Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) работала с 1992 года и лидировала в торговле акциями и валютой. Российская торговая система (РТС) появилась в 1995-м, изначально на программном обеспечении Nasdaq, и специализировалась на срочном рынке, фьючерсах и опционах. Конкуренция двух инфраструктур дробила ликвидность и мешала развитию рынка.

Слияние оформили на базе ММВБ. 19 декабря 2011 года прошли первые торги уже на объединённой площадке «ММВБ-РТС», в 2012 году её переименовали в «Московскую биржу». 15 февраля 2013 года биржа провела IPO на собственной площадке под тикером MOEX, разместив акции примерно на 15 млрд ₽. От двух прежних бирж рынку достались два индекса: рублёвый Индекс МосБиржи и долларовый Индекс РТС, которые до сих пор считаются по одной базе бумаг, но в разных валютах.

Какие рынки работают внутри биржи

Московская биржа остаётся единственной в России многофункциональной площадкой: разные классы активов торгуются в отдельных секциях с собственными правилами и расписанием. Это не пять разных бирж, а один холдинг с общей инфраструктурой расчётов.

Масштаб у секций разный. Совокупный оборот всех рынков за 2024 год превысил 1,4 квадриллиона ₽, причём основную массу дал не фондовый рынок, а денежный с его операциями репо. Капитализация рынка акций на 31 декабря 2024 года составляла 53,2 трлн ₽ (около 523 млрд $). Денежный рынок выглядит огромным из-за репо: одни и те же деньги в нём оборачиваются десятки раз за день, тогда как покупка акции учитывается единожды.

Как биржа доводит сделку до расчётов

Сведение заявок покупателя и продавца — лишь первый шаг сделки. Чтобы бумаги действительно сменили владельца, а деньги дошли до продавца, работают ещё две организации внутри группы:

1. Торговая система сводит встречные заявки и фиксирует цену сделки.

2. Национальный клиринговый центр (НКЦ) встаёт между сторонами как центральный контрагент и гарантирует, что обязательства будут исполнены, даже если один из участников не расплатится.

3. Национальный расчётный депозитарий (НРД) хранит записи о владельцах ценных бумаг и переводит их со счёта на счёт.

По акциям расчёты проходят по схеме Т+2: сделку видно сразу, но бумаги и деньги фактически меняют владельца через два рабочих дня. Именно поэтому биржа даёт клиенту не доступ к котировкам, а полный цикл от заявки до зачисления актива на счёт. Без клиринга и депозитария торги остались бы набором необеспеченных обещаний.

Что изменилось после санкций 2022 и 2024 годов

После 2022 года инфраструктура биржи работает в новых ограничениях, и для частного инвестора это сказалось напрямую:

• Летом 2022 года под санкции ЕС попал расчётный депозитарий биржи. Активы российских инвесторов в иностранных бумагах оказались заблокированы на стороне европейских депозитариев, доступ к ним пропал.

• 12 июня 2024 года Минфин США внёс саму биржу, НКЦ и НРД в SDN-лист. С 13 июня биржевые торги долларом и евро прекратились.

• Основной валютой биржевого валютного рынка стал китайский юань, а курс доллара и евро Банк России теперь устанавливает по данным внебиржевых сделок, а не по биржевым торгам.

• Торги иностранными акциями, шедшие в основном через СПБ Биржу, для большинства частных инвесторов оказались закрыты.

• С января 2025 года биржа, наоборот, расширила доступ внутри страны: вернулась утренняя сессия, рынок акций теперь работает около 17 часов в сутки, с 06:50 до 23:50 мск.

Главный итог этих лет: Московская биржа из площадки с заметной долей нерезидентов и свободным доступом к мировым валютам превратилась в инфраструктуру преимущественно внутреннего, рублёвого рынка. Долю иностранных участников заместили розничные инвесторы.

Московская биржа для частного инвестора

Чтобы торговать на бирже, физическому лицу нужен счёт у брокера с лицензией Банка России: обычный брокерский счёт или ИИС с налоговыми льготами. После открытия заявки клиента уходят в торговую систему биржи, а учёт бумаг ведётся в депозитарии. На конец 2025 года инвесторы держали 6,2 млн индивидуальных инвестиционных счетов, а сделки на фондовом рынке в течение года заключали свыше 10 млн человек.

Для розничного инвестора биржа сегодня прежде всего рынок рублёвых активов. Доступны акции российских эмитентов, включая голубые фишки вроде Сбербанка, ЛУКОЙЛа и Газпрома, государственные и корпоративные облигации, биржевые фонды и производные инструменты срочного рынка. Ориентиром по рынку акций служит Индекс МосБиржи, рассчитываемый примерно по 50 самым ликвидным бумагам. После ухода нерезидентов именно частные инвесторы стали основной силой на торгах акциями, и на их поведение всё сильнее завязана динамика всего рынка.