Эквити
Эквити (Equity) — это текущая стоимость торгового счёта с учётом открытых позиций: баланс плюс плавающая прибыль или минус плавающий убыток. График эквити во времени называют кривой эквити, по нему оценивают торговую систему и состояние счёта.
Английское слово equity в корпоративных финансах означает собственный капитал компании, но в трейдинге «эквити» почти всегда относится к счёту. По-русски эквити называют средствами счёта. Пока позиции открыты, эквити меняется с каждым движением цены, поэтому именно оно примерно показывает, сколько денег осталось бы на счёте, если закрыть всё прямо сейчас.
Баланс, эквити и маржа счёта
Баланс и эквити совпадают только тогда, когда открытых позиций нет. Баланс равен внесённым деньгам минус выведенные плюс результат закрытых сделок, а эквити добавляет к балансу плавающую прибыль или плавающий убыток открытых позиций. Из эквити выводятся свободная маржа и уровень маржи.
Показатель счёта | Что включает | Когда меняется |
|---|---|---|
Баланс | деньги на счёте с результатом закрытых сделок, без открытых позиций | при закрытии сделки, пополнении, выводе, списании комиссии |
Эквити (средства) | баланс с плавающим результатом открытых позиций | с каждым изменением цены по открытым позициям |
Маржа | средства, необходимые для обеспечения открытых позиций и отложенных ордеров | в основном при открытии и закрытии позиций и ордеров |
Свободная маржа | эквити минус маржа, то есть деньги, доступные для новых позиций | вместе с эквити и маржой |
Уровень маржи, % | эквити, делённое на маржу и умноженное на 100 | вместе с эквити и маржой |
Плавающий убыток может уменьшать свободную маржу ещё до закрытия сделки: учитывать ли в этом расчёте плавающую прибыль и плавающий убыток, определяют торговые условия брокера.
Как строится кривая эквити
Кривая эквити показывает путь счёта, а не только итог. От способа построения зависит, что на ней видно, а что пропадает.
По закрытым сделкам: одна точка после каждой сделки. По сути это кривая баланса, провалы внутри открытых позиций на ней не видны.
По оценке открытых позиций: в конце дня или с каждым изменением цены. Такая кривая показывает, насколько глубоко счёт уходил вниз до закрытия сделок, поэтому снижение счёта имеет смысл считать отдельно по балансу и по эквити.
В деньгах или в процентах: если счёт вырос в несколько раз, ранние колебания в рублях сливаются в прямую линию, и удобнее логарифмическая шкала, на которой одинаковое изменение в процентах выглядит одинаково на любом уровне счёта.
Без пополнений и выводов: внесённые деньги поднимают кривую без всякой торговли, поэтому движение денег исключают или пересчитывают результат на рубль начального капитала, как стоимость пая у фонда.
С издержками: комиссии и плата за перенос позиций входят в кривую, иначе она выглядит лучше реального счёта.
Две кривые одного счёта, по балансу и по средствам, расходятся на величину плавающего результата открытых позиций: чем он больше по модулю, тем сильнее разница. Для оценки риска честнее кривая по средствам.
Что показывает форма кривой
Наклон кривой показывает доходность, а её неровность показывает цену этой доходности. Расстояние от предыдущего максимума до следующего минимума даёт просадку, а время, за которое кривая возвращается к старому пику, показывает, сколько месяцев счёт стоял на месте. Кривую можно приблизить прямой линией и посчитать, насколько сильно она от неё отклоняется: чем ближе ломаная к прямой, тем равномернее шёл результат. Ступеньки на кривой выдают сделки, которые дали основную часть годового результата. Если весь рост держится на двух-трёх крупных профитах, результат зависит от редких удач и легко не повторится. Слишком ровная восходящая кривая в историческом тесте тоже повод насторожиться: это может быть признаком оверфиттинга, то есть подгонки параметров под прошлые данные, и требует проверки на данных вне теста.
Две условные кривые с одинаковым ростом 30% за год, но с провалами от пика на 25% и на 8%, описывают разные системы. Итог у них одинаковый, путь к нему нет.
Торговля по кривой эквити
Кривую эквити иногда используют не только для оценки, но и как фильтр сделок. По ней строят скользящую среднюю, как по графику цены, и меняют поведение в зависимости от того, где находится счёт:
уменьшают объём сделок, пока эквити ниже своей средней;
пропускают сигналы, пока кривая системы, которую продолжают вести по всем сигналам на бумаге, не вернётся выше средней;
сравнивают быструю и медленную среднюю эквити и считают их пересечение сменой фазы.
Метод спорный. Скользящая средняя запаздывает, и фильтр может пропустить первые прибыльные сделки после провала, которые как раз возвращают счёт к максимуму. Поэтому фильтр сначала проверяют бэктестингом на той же системе и включают, только если он улучшил соотношение доходности и глубины провалов.
Кривая эквити в оценке системы
Итоговая доходность отвечает на вопрос «сколько», кривая эквити отвечает на вопрос «какой ценой». Систему сравнивают по кривой, а не по одной цифре прибыли.
Для реального счёта кривую строят по средствам, без пополнений и выводов, с комиссиями. Рядом с ней удобно вести журнал сделок и отмечать на графике даты изменения правил: так видно, какая часть кривой относится к старой версии системы, а какая к новой. Полезно сравнивать кривую реальной торговли с кривой исторического теста за тот же период. Если реальная линия идёт заметно ниже, разница обычно объясняется проскальзыванием, издержками, отступлениями от правил или подгонкой параметров в тесте, и искать её стоит по сделкам, а не по графику. Кривая, которая долго не обновляет максимум, сама по себе не доказывает поломку системы, но длительность такого периода стоит сравнить с самым долгим провалом на истории.
