Risk/Reward
Risk/Reward (R/R, соотношение риска к прибыли) — это соотношение потенциального убытка к потенциальной прибыли в одной сделке, которое показывает, сколько единиц ожидаемого дохода приходится на каждую единицу принятого риска. Записывается в формате 1:2 или 1:3, где первое число задаёт риск, второе обозначает цель по прибыли.
Соотношение рассчитывается до открытия позиции, на этапе планирования. Трейдер заранее намечает три цены: точку входа, уровень, на котором сделка признаётся ошибочной, и уровень фиксации прибыли. Эти три точки одновременно задают и риск, и потенциальную выгоду. Само по себе соотношение ничего не говорит о вероятности успеха: оно описывает геометрию сделки, а не её исход.
Как рассчитывается соотношение
Расчёт сводится к двум расстояниям, отмеренным от цены входа. Расстояние до уровня, где позиция закрывается с убытком, и есть риск. Расстояние до уровня фиксации прибыли образует потенциальный доход. Соотношение получается делением первого на второе.
Допустим, акция куплена по 300 ₽. Защитный уровень выставлен на 290 ₽, то есть риск составляет 10 ₽ на бумагу. Цель по прибыли намечена на 330 ₽, и потенциальный доход равен 30 ₽. Соотношение риска к прибыли получается 10 к 30, или 1:3. На каждый рубль возможного убытка приходится три рубля возможного дохода.
Для короткой позиции логика зеркальна: убыток отсчитывается вверх от цены продажи, прибыль вниз, но сама дробь считается так же. Важная особенность: соотношение не зависит от размера позиции. Купить одну акцию или тысячу при тех же уровнях входа, стопа и цели даёт одно и то же значение, потому что объём сокращается в числителе и знаменателе. Размер позиции влияет на абсолютный рубль прибыли и убытка, но не на их пропорцию.
Фактическое соотношение всегда чуть хуже расчётного. Комиссия брокера и проскальзывание при исполнении заявки уменьшают реальную прибыль и увеличивают реальный убыток, поэтому на коротких дистанциях красивое число на бумаге и результат в отчёте расходятся. Чем меньше целевое движение, тем заметнее этот зазор.
Соотношение и доля прибыльных сделок
Распространённое заблуждение связывает прибыльность торговли с долей выигрышных сделок. На практике результат задаётся связкой двух чисел: соотношением риска к прибыли и долей прибыльных сделок. При высоком соотношении система остаётся прибыльной даже тогда, когда убыточных сделок больше, чем прибыльных.
Для каждого соотношения существует своя безубыточная доля прибыльных сделок, то есть порог, выше которого торговля выходит в плюс.
При соотношении 1:3 достаточно выигрывать одну сделку из четырёх, чтобы выйти в ноль; всё, что выше этой доли, формирует прибыль. И наоборот: при соотношении 2:1, когда риск вдвое больше цели, для безубыточности приходится угадывать две трети сделок.
Связывает соотношение с результатом математическое ожидание, то есть средний результат одной сделки с учётом её исхода. Система с долей прибыльных сделок 40% и соотношением 1:2 на каждой сделке в среднем приносит 0,4 × 2 минус 0,6 × 1, то есть 0,2 единицы риска. При риске 1 000 ₽ на сделку и сотне сделок это даёт примерно 20 000 ₽ ожидаемой прибыли, хотя проигрышных сделок здесь больше, чем выигрышных. Именно произведение доли побед на их размер, а не частота побед сама по себе, определяет, зарабатывает система или теряет.
Наглядно разница видна на сравнении двух систем. Первая угадывает 70% сделок при соотношении 2:1, где риск вдвое больше прибыли: её ожидание равно 0,7 × 0,5 минус 0,3 × 1, то есть 0,05 единицы риска на сделку. Вторая угадывает лишь 35% при соотношении 1:3: её ожидание равно 0,35 × 3 минус 0,65 × 1, то есть 0,4 единицы риска. Вторая система проигрывает по доле побед почти вдвое, но приносит на сделку в восемь раз больше. Высокая доля прибыльных сделок при плохом соотношении даёт комфортное ощущение правоты и скромный результат одновременно.
Где задаются уровни риска и прибыли
Уровень риска фиксируется заявкой на ограничение убытка, цель по доходу задаётся заявкой на фиксацию прибыли. Стоп-лосс закрывает позицию, когда цена доходит до уровня ошибки, а тейк-профит снимает прибыль на запланированной отметке. До тех пор, пока обе заявки не выставлены, соотношение остаётся гипотезой, а не правилом сделки.
Сами уровни не назначаются произвольно. Чаще их привязывают к одному из трёх ориентиров:
структура рынка, когда стоп ставится за ближайшим уровнем поддержки или сопротивления, а цель располагается у следующего значимого уровня;
средний дневной диапазон инструмента, в долях которого отмеряют расстояние до стопа, чтобы случайный шум не выбивал позицию раньше времени;
фиксированный процент от депозита, под который уже подбирается объём позиции.
Третий ориентир связывает соотношение с управлением капиталом. Если риск на сделку ограничен одним процентом депозита 500 000 ₽, то на сделку приходится 5 000 ₽. При расстоянии до стопа 10 ₽ на акцию это позволяет купить 500 акций; при расстоянии 20 ₽ объём сокращается вдвое. Сначала задаётся допустимый риск в рублях, и только потом из него выводится размер позиции, а не наоборот.
Главная ошибка на этом этапе состоит в сдвиге уровня убытка в неблагоприятную сторону уже после входа. Расширение стопа превращает запланированное соотношение 1:3 в реальное 1:1 или хуже, и вся арифметика безубыточности перестаёт работать.
Соотношение допускает и частичную фиксацию. Трейдер закрывает половину позиции у первой цели, переносит стоп в безубыток и оставляет остаток под более далёкий уровень. Тогда исходное число 1:3 распадается на фактический усреднённый результат, который стоит считать отдельно, а не приписывать сделке изначальную пропорцию.
Ограничения показателя
Соотношение риска к прибыли описывает форму сделки, но не её качество. Опираться только на это число опасно по нескольким причинам.
Оно не учитывает вероятность достижения цели. Значение 1:5 бесполезно, если цель вынесена в зону, до которой цена доходит редко.
Оно игнорирует частоту сделок. Система с соотношением 1:3 и одной сделкой в месяц по суммарной прибыли проигрывает системе 1:1 с десятками сделок.
Оно не отражает издержки. Комиссия и проскальзывание заметнее всего бьют по результату внутри дня, где целевые движения малы.
Оно поощряет нереалистичные цели. Трейдер раздвигает уровень прибыли ради привлекательного числа, а цена просто не доходит до него.
Оно ничего не говорит о просадке. Даже прибыльная на длинной дистанции система с высоким соотношением проходит через серии убыточных сделок, и пережить их психологически сложнее, чем выглядит на графике ожиданий.
Оно не отражает связь открытых позиций между собой. Несколько одновременных сделок с хорошим соотношением, но в близких по поведению бумагах складываются в один общий риск, которого пропорция каждой сделки по отдельности не показывает.
Корректная оценка сделки соединяет соотношение с реалистичной вероятностью отработки цели и с собственной статистикой исполнения. Число без этих двух опор остаётся украшением, а не аргументом.
Как использовать соотношение на практике
Соотношение риска к прибыли работает только в паре с двумя другими величинами: оценкой вероятности достижения цели и накопленной статистикой собственных сделок. Без них даже значение 1:5 не гарантирует ничего.
Универсально правильного соотношения не существует. Многие торговые системы отсекают сделки с соотношением хуже 1:2 как заведомо невыгодные, но это порог конкретной стратегии, а не закон рынка. Скальпинговые системы живут на соотношениях около 1:1 за счёт высокой доли прибыльных сделок и большого их числа; позиционные стратегии берут редкими сделками с соотношением 1:5 и выше. Связать эти числа с результатом помогает журнал сделок: только он показывает, какая безубыточная доля реально достижима для выбранного подхода, и не уводит ли расчётное соотношение в зону недостижимых целей. Полезно отделять соотношение, заложенное при входе, от того, что получилось по факту: расхождение между ними за серию сделок прямо указывает либо на нереалистичные цели, либо на привычку рано фиксировать прибыль и поздно резать убыток. Само число при этом стоит держать постоянным правилом входа, а не подгонять задним числом под уже открытую позицию.
