Народные облигации
Народные облигации — это облигации федерального займа для физических лиц (ОФЗ-н), которые Минфин России выпускает специально для граждан и распространяет через банки-агенты на упрощённых условиях. Главное отличие от биржевых ОФЗ в том, что они не торгуются на бирже: купить такую бумагу и предъявить её к выкупу можно только в уполномоченном банке.
Первое размещение прошло 26 апреля 2017 года. Идея была в том, чтобы привлечь к госдолгу обычных граждан и заодно повысить финансовую грамотность населения: купить ОФЗ-н можно было без брокерского счёта, прямо в отделении банка. Номинал одной бумаги составляет 1 000 ₽, на сленге их зовут «народными ОФЗ». Тем же словом сегодня называют и совсем другой инструмент, корпоративные выпуски на платформе Финуслуги, и путать их опасно.
Как купить и вернуть деньги досрочно
ОФЗ-н продаются и выкупаются по фиксированной цене через банки-агенты: СберБанк, ВТБ, ПСБ и Почта Банк. Бумага рассчитана на 3 года, купон выплачивается раз в полгода, причём ставка растёт от выплаты к выплате: у первого выпуска она поднималась от 7,5 до 10,5% годовых. Такой график стимулировал держать бумагу до конца срока, а не выходить раньше.
Отдельного внимания заслуживает порядок досрочного выкупа, потому что именно он отличает народную бумагу от обычной облигации.
Вернуть деньги можно в любой момент по цене покупки, но не выше номинала. Рыночная просадка, опасная для биржевых облигаций, держателю ОФЗ-н не грозит.
При выходе в первые 12 месяцев теряется только невыплаченный купон. Ранее полученные купоны остаются у инвестора.
Если бумаг несколько, при частичном выкупе они списываются по методу ФИФО: первыми уходят те, что куплены раньше.
Поначалу минимальный пакет составлял 30 бумаг, то есть 30 000 ₽, а банки брали агентскую комиссию от 0,5 до 3% и при покупке, и при продаже. Из-за двойной комиссии досрочный выход в первый год мог увести инвестора в минус, на что сразу указали критики первого выпуска. Позже условия смягчили: комиссию отменили и переложили на Минфин, а порог снизили. По выпуску 53009 в 2022 году комиссии уже не было, минимальная сумма покупки составляла 10 000 ₽. Покупать ОФЗ-н на ИИС нельзя.
Чем отличаются от вкладов и биржевых ОФЗ
По смыслу народные облигации стоят между банковским вкладом и обычной государственной бумагой. От вклада их отличает более высокая доходность и то, что заёмщиком выступает государство напрямую. От биржевых ОФЗ их отличает отсутствие рыночного риска и невозможность торговать в стакане.
Доходность ОФЗ-н обычно была выше, чем у сопоставимых по сроку биржевых выпусков и у банковских вкладов на тот же срок. Купонный доход с 2021 года облагается НДФЛ по ставке 13% или 15%, налог удерживает банк-агент в момент выплаты.
Почему Минфин приостановил выпуск
История народных облигаций оказалась короче, чем рассчитывали. Девятый выпуск приостановили в марте 2022 года: на фоне резкого роста ключевой ставки банки подняли проценты по вкладам, и фиксированная доходность народных бумаг сразу проиграла вкладам. Инструмент с заранее известным, пусть и растущим купоном стал неконкурентоспособным в условиях, когда ставки скакали вверх каждый месяц.
В декабре 2022 года Минфин объявил о прекращении практики выпуска ОФЗ-н, и на начало 2026 года размещение не возобновлялось. Уже размещённые бумаги продолжают обслуживаться: купоны выплачиваются, выпуски гасятся по графику. Для нового инвестора это означает простую вещь. Купить свежую государственную народную облигацию сейчас негде, а на вторичном рынке их не бывает по определению: бумага именная и оборот вне банка-агента для неё не предусмотрен.
Народные облигации на Финуслугах — это другое
После ухода государственных ОФЗ-н ярлык «народные облигации» перешёл к корпоративным выпускам, которые компании продают физлицам напрямую через платформу Финуслуги. Внешне механика похожа, но риск принципиально иной.
Заёмщиком выступает не государство, а частная компания, поэтому к процентному риску добавляется кредитный.
Бумаги тоже не торгуются на бирже, а выкупать их обязан сам эмитент.
Маркетинг подавал инструмент как аналог накопительного счёта: вернуть вложенное якобы можно в любой момент без потери процентов.
На практике обещание держится только до тех пор, пока у эмитента хватает денег на выкуп. В апреле 2026 года компания «Евротранс» перестала исполнять обязательства по выкупу своих народных облигаций на Финуслугах из-за нехватки ликвидности. Защита сработала ровно наоборот: исчезла именно тогда, когда от неё потребовалась реальная польза. Дефолт по корпоративной бумаге означает разбирательство с конкретным эмитентом, а не гарантированный возврат от государства.
Поэтому при слове «народная облигация» первым делом стоит выяснить, кто заёмщик. Государственная ОФЗ-н и корпоративный выпуск на Финуслугах называются одинаково, но различаются по риску: у первой он сводится к надёжности государства, у второго добавляется вероятность того, что компания не сможет выкупить бумагу обратно. Высокая доходность корпоративного выпуска это плата именно за такой риск, а не бесплатная замена вклада. Тем, кто ищет аналог вклада с защитой вложенного, ближе обычные государственные облигации на бирже, где есть и ликвидность, и понятная рыночная цена.
