Quick Ratio
Коэффициент быстрой ликвидности (Quick Ratio, QR, кислотный тест) — это отношение наиболее ликвидных оборотных активов компании к её краткосрочным обязательствам. От коэффициента текущей ликвидности он отличается тем, что из расчёта исключены запасы как самая медленная для превращения в деньги статья.
Английское название «кислотный тест» (acid test) пришло из практики проверки золота кислотой: показатель так же быстро отделяет реальную платёжеспособность от мнимой. Логика проста: запасы ещё нужно продать, а до тех пор они на оплату счетов не годятся, поэтому быстрая ликвидность учитывает только то, что обращается в деньги почти сразу.
Как считается коэффициент быстрой ликвидности
В числитель попадают денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и краткосрочная дебиторская задолженность, в знаменателе остаются всё те же краткосрочные обязательства. Чаще всего показатель считают двумя равнозначными способами:
сложить деньги, краткосрочные вложения и дебиторскую задолженность и разделить сумму на краткосрочные обязательства;
взять оборотные активы по балансу, вычесть из них запасы и разделить остаток на краткосрочные обязательства.
Оба способа дают одинаковый результат и отличаются лишь тем, с какой стороны подходят к данным баланса. Разница же с коэффициентом текущей ликвидности видна на примере. Пусть у компании оборотных активов на 600 ₽, из которых 250 ₽ приходится на запасы, а краткосрочных обязательств на 400 ₽. Коэффициент текущей ликвидности равен 600 / 400, то есть 1,5, и выглядит спокойно. Но если убрать запасы, в числителе остаётся 350 ₽, и коэффициент быстрой ликвидности падает до 0,88. Один и тот же баланс при двух подходах даёт разную картину: с учётом запасов компания платёжеспособна, без них уже нет.
Даже быстрая ликвидность не самый строгий тест. В её числитель входит дебиторская задолженность, а её ещё нужно собрать: если среди покупателей есть неплательщики, показатель завышает реальную платёжеспособность. Чтобы отсечь и этот риск, считают коэффициент абсолютной ликвидности, оставляющий в расчёте одни деньги и краткосрочные вложения. Три показателя образуют лестницу строгости: текущая ликвидность учитывает все оборотные активы, быстрая убирает запасы, абсолютная оставляет только наличность.
Не всё, что в балансе названо краткосрочными вложениями, одинаково ликвидно. Депозит до востребования превращается в деньги мгновенно, а доля в непубличной компании или вексель сомнительного должника таким свойством не обладают. Строгий аналитик оставляет в числителе только то, что действительно можно обратить в наличность за считаные дни, иначе показатель снова завышает реальную платёжеспособность.
Какое значение считается нормальным
Нормой быстрой ликвидности считают значение около единицы: высоколиквидных активов ровно хватает, чтобы закрыть короткие обязательства без распродажи запасов. В части отраслей допустимым признают и диапазон от 0,6 до 1, особенно там, где бизнес генерирует устойчивый поток наличности. Значение ниже единицы означает, что без продажи запасов компания короткие долги полностью не покроет, но тревожный это признак или нет, зависит от модели бизнеса.
Одно и то же значение у разных компаний читается по-разному. Коэффициент 0,8 у стабильной торговой сети — это норма, потому что деньги от покупателей приходят ежедневно. Тот же 0,8 у завода уже повод проверить, не зависла ли часть дебиторской задолженности и хватит ли наличности на ближайшие крупные платежи.
Низкий коэффициент быстрой ликвидности нормален для компаний с быстрым денежным оборотом: розничные сети, общепит и подписочные сервисы получают деньги от клиента почти мгновенно и не нуждаются в большой подушке высоколиквидных активов. Для них даже значение заметно ниже единицы не означает проблем, если операционный поток стабилен. Поэтому быструю ликвидность сравнивают со средним по отрасли, а не с абстрактным нормативом.
Само по себе значение около единицы устойчивости не гарантирует: оно говорит о моментальном покрытии, но не о том, насколько надёжны активы в числителе и когда наступают сроки платежей. Поэтому показатель читают не как приговор, а как один из нескольких срезов финансового состояния.
Чем отличается от коэффициента текущей ликвидности
Оба коэффициента меряют способность расплатиться по коротким долгам, но смотрят на неё с разной строгостью. Текущая ликвидность учитывает все оборотные активы, быстрая отсекает запасы и оставляет только то, что почти готово стать деньгами.
Разрыв между двумя коэффициентами показывает вклад запасов в ликвидность. Чем он больше, тем сильнее благополучие компании зависит от того, удастся ли распродать склад. В российской рознице разрыв обычно невелик: запасы оборачиваются быстро, а деньги от покупателей приходят сразу. У тяжёлой промышленности и машиностроения, наоборот, на складах лежат дорогие и медленные запасы, поэтому текущая ликвидность у них способна вдвое превышать быструю, и ориентироваться только на первый показатель опасно. У сервисного бизнеса оба коэффициента близки, потому что запасов почти нет, и здесь они дублируют друг друга.
Как читать показатель инвестору
Быстрая ликвидность интересна прежде всего там, где запасы велики и неоднородны, потому что именно для таких компаний коэффициент текущей ликвидности приукрашивает картину. При оценке полезно держать в голове три вещи:
сравнение со средним по отрасли, а не с единым нормативом, потому что норма у розницы и у промышленности разная;
динамика за несколько лет: падающий коэффициент быстрой ликвидности при растущих запасах сигналит, что товар оседает на складе;
сверка с операционным денежным потоком: низкий показатель не опасен, если деньги от клиентов приходят быстро и стабильно.
Особенно показателен момент, когда два коэффициента расходятся во времени: текущая ликвидность держится, а быстрая падает. Это почти всегда означает, что на складе копятся запасы, которые компания не успевает продавать, и устойчивость баланса всё больше держится на непроданном товаре.
При ключевой ставке 14,50% (на май 2026) ставка на запасы как на источник погашения долгов особенно ненадёжна: распродажа склада в неудачный момент идёт с большой скидкой, а занять под кассовый разрыв дорого. Поэтому в нынешних условиях коэффициент быстрой ликвидности для многих компаний оказывается информативнее общего показателя текущей ликвидности.
