Неделя с 2 по 8 мая 2026 года вошла в финансовую историю как семь дней предельной волатильности, в которых геополитический сценарий вокруг Ормузского пролива определял динамику буквально каждого класса активов — от нефтяных фьючерсов до рубля и криптовалютных деривативов. Конфликт США и Ирана не просто задавал фоновый шум: он менял направление рынков дважды в день, когда сигналы о переговорах сменялись новыми ударами, а объявленные перемирия рассыпались в течение нескольких часов.
На этом фоне российская экономика столкнулась с собственным набором структурных стрессов — от обновления минимумов индекса Мосбиржи до волны технических дефолтов на рынке корпоративных облигаций. Американские индексы, напротив, завершили неделю вблизи исторических максимумов, опираясь на беспрецедентные капитальные расходы технологического сектора и оптимизм вокруг мирного урегулирования на Ближнем Востоке. Криптовалютный рынок показал две параллельные реальности: биткоин преодолел отметку $80 000 впервые с января, тогда как DeFi-протоколы пережили самый разрушительный месяц по числу взломов за всю историю индустрии. Совокупность этих процессов создала редкую рыночную конфигурацию, при которой защитные активы — золото, облигации, биткоин — росли одновременно с рисковыми технологическими акциями, тогда как традиционные индикаторы стресса фиксировали признаки рецессии в России и энергетического кризиса мирового масштаба.
Российский рынок
Индекс Мосбиржи и долговой рынок
Индекс Мосбиржи провёл неделю в устойчивом нисходящем тренде, который к 5 мая завершился пробитием ключевого уровня: IMOEX впервые за полгода опустился ниже 2600 пунктов, обновив минимум года. Падение с максимума года составило 10,5%. Уже 4 мая индекс фиксировал 2610 пунктов — минимум с конца ноября 2025 года, — а к 8 мая ситуация не улучшилась: IMOEX показывал -0,32% в основной сессии и оставался ниже отметки 2600. Индекс металлов и добычи MEMMTR за неделю потерял 12,75%, а индекс РТС опустился ниже 1100 пунктов. Среди отдельных бумаг лидерами снижения стали акции LENT (-5,71%), LKOH (-5,45%) и MRKZ (-5,53%). Давление на рынок формировалось одновременно из нескольких источников: дивидендные гэпы совпали с замедлением экономики, высокая ключевая ставка продолжала подавлять спрос, а обвал нефтяных цен 6 мая ударил по котировкам нефтегазового сектора — индекс нефтегаза потерял 1–3% за одну сессию. Количественные модели к концу недели сигнализировали о возможности дальнейшей коррекции, указывая на приближение к «маниакальному уровню» с противоположным знаком — к зоне перепроданности.
Параллельно с падением акций российский рынок корпоративных облигаций переживал нарастающий долговой стресс. Мосбиржа зафиксировала технический дефолт «Самолёта» по трём выпускам облигаций — хотя сама компания настаивала на технических причинах задержки зачисления по 38-му купону серии 01. Соби-Лизинг сообщила о неспособности выплатить купоны и часть номинала, Агродом допустил дефолт по 13-му купону. В I квартале 2026 года было зафиксировано 11 технических дефолтов, а к концу года их число может вырасти ещё на 10–15% относительно 2025 года. Налоговая служба приостановила операции по счетам «Восток-ойл», поставив под угрозу выплаты по облигациям компании. Ключевой структурный фактор — компании, ранее занимавшие под 13–15%, вынуждены перекредитовываться по существенно более высоким ставкам. Около 25% всего российского рынка облигаций оказалось под угрозой дефолта из-за высокой стоимости рефинансирования, что делает его всё менее надёжным в качестве защитного актива, несмотря на рекордный приток средств — чистый приток в фонды облигаций в апреле превысил ₽120 млрд, а объём вложений частных инвесторов в облигации на Мосбирже составил ₽265,5 млрд (+57,3% г/г). Переток капитала в защитные инструменты тем самым происходит одновременно с деградацией качества этих инструментов.
Производство и регуляторные риски
Производственная активность в России продолжала угасать. PMI обрабатывающих отраслей в апреле опустился до 48,1 пункта с 49,3 пункта в марте, оставаясь ниже пороговой отметки 50, а индикаторы инвестиционных планов промышленности упали до худших значений со времён кризиса 2008–2009 годов. Занятость в обрабатывающих отраслях сокращалась самыми быстрыми темпами за четыре года. Сводный индекс деловой активности (обрабатывающие отрасли и услуги) в апреле составил 49,1 пункта, хотя PMI сферы услуг незначительно улучшился — до 49,7 пункта с 49,5 пункта в марте. Погрузка на РЖД за четыре месяца 2026 года упала на 1,9% г/г, причём погрузка чёрных металлов в апреле обвалилась на 15,6%. Угольная отрасль зафиксировала добычу за I квартал в 105 млн тонн (-6,1% г/г), сальдированный убыток за январь–февраль составил ₽51,6 млрд, а доля убыточных предприятий достигла 59%. Рентабельность Северстали, ММК и НЛМК опустилась до минимумов с 2009 года. Экспорт нефти из России за неделю сокращался на 20% из-за атак на НПЗ и порты, хотя цена Urals в апреле держалась на уровне $94,87 за баррель. Самараэнерго на этом фоне показала разнонаправленную динамику: прибыль по РСБУ выросла на 55% г/г до ₽0,71 млрд, тогда как прибыль по МСФО за 2025 год упала на 11,6% до ₽1,89 млрд.
Антикоррупционное дело Русагро стало резонансным событием недели с точки зрения регуляторных рисков. 4 мая суд наложил обеспечительный арест на 100% акций холдинга — почти 470 млн акций — по иску Генпрокуратуры, а 5 мая Хамовнический суд Москвы удовлетворил иск об изъятии 65% акций у основателя компании Вадима Мошковича. По версии обвинения, за период работы в Совете Федерации (2006–2014) земельный банк Русагро вырос в 10 раз — с 50 000 га до 500 000 га, а чистая прибыль увеличилась с ₽163 млн до ₽5,8 млрд в год. Генпрокуратура оценивает стоимость имущества группы свыше ₽550 млрд, а валовую прибыль — свыше ₽70 млрд. Капитализация RAGR составляет около ₽97 млрд. Примечательно, что акции Русагро выросли на фоне частичного удовлетворения иска — рынок интерпретировал результат как менее жёсткий из возможных сценариев. Тем не менее дело формирует устойчивый прецедент регуляторного давления на крупных собственников, что добавляет неопределённости для всего российского рынка акций.
Устойчивые сегменты
На фоне общего стресса отдельные сегменты российского рынка демонстрировали устойчивость. Продажи новых легковых автомобилей в апреле достигли 117,5 тыс. машин (+15% г/г, +12,7% м/м), а за январь–апрель — 382 450 единиц (+10%). Рост стимулировался снижением ключевой ставки ЦБ с 21% до 14,5% начиная с июня предыдущего года: объём выданных автокредитов за четыре месяца вырос на 40% до ₽548,5 млрд. Выдача ипотеки в апреле увеличилась на 4% м/м и на 24% г/г — до ₽359 млрд (84 тыс. займов). Объём ипотеки по рыночным ставкам почти достиг ₽100 млрд (+17% м/м, в 4 раза г/г), а доля рыночной ипотеки в общем объёме составила 58%. Средневзвешенные ипотечные ставки у крупных банков оставались на уровне 18,2–19,9%, Сбербанк предлагал продукты под 20,2% и 19,7%, банки повышали требования к первоначальному взносу.
ВТБ завершил интеграцию Почта Банка, получив доступ к 4 500 офисов и 23 тыс. почтовых отделений, что укрепляет позиции банка в розничном сегменте. Крупные банки — ВТБ, Сбербанк и аналогичные — демонстрировали устойчивость к геополитическим шокам, тогда как почти 20% небольших российских банков стали убыточными на фоне жёсткой денежно-кредитной политики.
Коротко:
«Яндекс» утвердил программу обратного выкупа акций на ₽50 млрд ($661 млн) сроком на 2 года для мотивации сотрудников.
Делимобиль привлёк ₽6,7 млрд от ВТБ в формате возвратного лизинга.
Сырьевой экспорт, рубль и инфраструктура
Газпром в апреле 2026 года поставил рекордный для месяца объём газа — 31,3 млрд куб. м. Поставки российской нефти в Сирию выросли на 75% до 60 тыс. баррелей в сутки. Индия увеличила импорт российского коксующегося угля на 7% до 18,2 млн тонн, а доля России в индийском импорте этого вида угля составила 18–22%. Японская нефтяная компания Taiyo Oil впервые с лета 2025 года закупила нефть у России, что сигнализирует о частичном восстановлении торговых потоков. Нефтегазовые доходы федерального бюджета в апреле выросли на 38,7% м/м до ₽855,6 млрд.
Рубль к концу недели укрепился ниже ₽75 за доллар — официальный курс на 8 мая составил ₽74,2 за доллар. Укрепление поддерживалось запаздыванием экспортной выручки и умеренными валютными операциями ЦБ. Минфин запланировал покупку валюты и золота с 8 мая по 4 июня на ₽5,8 млрд в день, а совокупный объём операций за период составит ₽110,3 млрд. Объём сделок с золотом на Мосбирже в апреле вырос более чем в 2,5 раза г/г до ₽412 млрд.
Коротко:
Акции Россети Северо-Запад выросли на 32,5% после публикации инвестиционного плана на 2026–2027 годы, а акции ТГК-14 прибавили 7,97% против общего тренда снижения — энергетика оставалась островом стабильности на падающем рынке.
Wildberries разместила дебютные цифровые финансовые активы на платформе «ЦФА Хаб» объёмом ₽1 млрд, направив средства на развитие на Дальнем Востоке и в Сибири: это первый крупный выпуск ЦФА российским эмитентом, сигнализирующий о развитии альтернативной инфраструктуры для привлечения капитала в условиях санкций.
Американский рынок
Рекорды индексов и capex в ИИ
Американские фондовые индексы завершили неделю разнонаправленно в зависимости от дня, но в целом сохранили бычий импульс. Кульминацией стало 7 мая: S&P 500 вырос на 1,4%, Nasdaq — на 2%, оба индекса обновили исторические максимумы. Акции развивающихся рынков также достигли рекордных максимумов. 8 мая, после новых ударов в районе Ормузского пролива, S&P 500 отступил от рекордных уровней, большинство европейских индексов снижалось на фоне тарифных угроз Трампа, CAC 40 терял 2,5%. 4 мая NASDAQ-100 терял 0,81% на фоне эскалации в Персидском заливе, тогда как CAC 40 в тот же день падал на 2,5% по той же причине. Рост американского рынка в середине недели опирался на два фундаментальных драйвера: беспрецедентные инвестиционные планы технологических компаний в области искусственного интеллекта и сигналы о возможном мирном урегулировании ирано-американского конфликта, которые немедленно транслировались в снижение нефтяных цен и улучшение аппетита к риску.
Капитальные расходы четырёх технологических мегакомпаний — Alphabet, Amazon, Meta и Microsoft — в совокупности могут превысить $550 млрд в 2026 году и потенциально вырасти выше $900 млрд в 2027-м. Этот масштаб инвестиций формирует целую цепочку бенефициаров: Nvidia, Broadcom, AMD, Micron, Arista, Vertiv, Dell, строительные и энергетические подрядчики. Пентагон в начале недели заключил соглашения с OpenAI, Google, Microsoft, Amazon и Nvidia для внедрения искусственного интеллекта в закрытые военные системы — Anthropic при этом отказалась от участия, что усилило конкуренцию среди оставшихся поставщиков. Акции Nvidia, Microsoft, Broadcom и TSMC торговались вблизи справедливой стоимости на фоне бума интереса к искусственному интеллекту, а аналитики фиксировали эффект «эвристики избыточной реакции» — систематической переоценки активов после сильных квартальных результатов. Признаков классического пузыря уровня 2000 года при этом аналитики не наблюдали. Alphabet обогнала Nvidia и стала самой дорогой компанией в мире с капитализацией более $4,8 трлн, акции выросли до $399 на постмаркете 6 мая. Samsung Electronics достигла рыночной капитализации более $1 трлн на фоне растущего спроса на аппаратное обеспечение для искусственного интеллекта, став второй азиатской компанией с такой оценкой.
Корпоративные истории и регуляторика
За пределами технологического сектора картина была менее однозначной. Berkshire Hathaway отчиталась о росте чистой прибыли в I квартале 2026 года на 120% до $10,11 млрд. Oracle провёл масштабные сокращения: уволено 30 тыс. сотрудников, которых заменили нейросети, при этом у многих уволенных сгорели опционы на сумму около $300 тыс. (около ₽22 млн) из-за невозможности их реализовать. Coinbase объявила о сокращении около 14% штата ради повышения операционной эффективности и внедрения искусственного интеллекта, ограничив число уровней подчинения до пяти и создав специализированные подразделения на базе ИИ; уволенным сотрудникам в США выплатят зарплату минимум за 16 недель. SpaceX завершала финансирование программы Starship на фоне приближающегося IPO: суммарные расходы программы превысили $15 млрд.
Регуляторная повестка недели добавляла неопределённости. SEC объявила о намерении отказаться от обязательной квартальной отчётности компаний, переходя на полугодовой формат. Американский торговый суд постановил, что глобальная тарифная ставка 10%, введённая Трампом, является незаконной — решение отменяло пошлины, введённые в феврале решением Верховного суда, и создавало нормативную неопределённость. Одновременно Трамп дал Европейскому союзу срок до 4 июля на выполнение торговых обязательств, пригрозив повысить импортные пошлины. На нефтяном рынке Министерство юстиции США и CFTC начали расследование серии сделок на сумму $2,6 млрд, заключённых перед ключевыми новостями об иранском конфликте: за 70 минут до публикации Axios о возможной сделке трейдеры открыли короткие позиции по нефти на $920 млн (10 тыс. контрактов). Отдельно — перед заявлениями Трампа в марте и апреле фиксировались позиции на падение нефти стоимостью $7 млрд, что указывает на возможное использование инсайдерской информации; это уже третий подобный случай.
Коротко:
Индекс Kospi Южной Кореи впервые в истории преодолел отметку 7000 пунктов.
Китайская нейросеть DeepSeek рассматривала привлечение первых внешних инвестиций с оценкой вплоть до $50 млрд, что сигнализирует о консолидации рынка искусственного интеллекта и глобальной конкуренции между китайскими и западными игроками.
Morgan Stanley запустил торговлю криптовалютами на платформе E*Trade с комиссией 0,5% за транзакцию — против 0,6% у Coinbase и 0,75% у Schwab; пилотная версия охватывает биткоин, Ethereum и Solana, полноценный доступ для всех 8,6 млн пользователей откроется позже в 2026 году.
Криптобанк Anchorage Digital совместно с Google запустил Agentic Banking — инфраструктуру для ИИ-агентов, позволяющую им самостоятельно проводить платежи в криптовалюте.
Геополитика и макроэкономика
Иранский кризис
Неделя открылась признаками де-эскалации: 2 мая Трамп уведомил Конгресс о прекращении вооружённого противостояния с Ираном, Иран направил обновлённое мирное предложение посредникам. Сенатор Чак Шумер раскритиковал это заявление Трампа как незаконное. 3 мая Иран передал США официальный мирный план из 14 пунктов — с требованиями прекращения боевых действий, гарантий ненападения, снятия морской блокады, разморозки иранских активов, вывода американских войск из сопредельных территорий и выплаты компенсаций. Трамп заявил, что рассмотрит план, однако высказал сомнения в его приемлемости, добавив, что Иран «ещё не заплатил достаточно большую цену» за свои действия за последние 47 лет. Уже 4 мая Иран нанёс ракетные и беспилотные удары по объектам в ОАЭ и американским кораблям в Ормузском проливе: на нефтепромышленном объекте в Фуджейре вспыхнул пожар, движение судов через пролив практически остановилось. В ответ США развернули в регионе 15 тыс. военных, более 100 самолётов и ракетные эсминцы в рамках операции «Проект Свобода». Авиалинии были вынуждены сократить рейсы на 2 млн мест.
5 мая вертолёты ВВС США уничтожили два иранских военных катера в Персидском заливе, Минобороны ОАЭ задействовало системы ПВО для перехвата иранских дронов и ракет. Chevron предупредил о нефтяном кризисе уровня 1970-х. Саудовская Аравия зафиксировала крупнейший дефицит бюджета с 2018 года из-за закрытия Ормузского пролива. Зеленский объявил режим тишины с 00:00 в ночь с 5 на 6 мая, уточнив при этом, что Киев не получал официальных обращений о параметрах перемирия. Трамп прогнозировал продолжение конфликта ещё две-три недели и допускал возобновление операций при сохранении дипломатического тупика. 6 мая Трамп приостановил «Проект Свободы» и выдвинул ультиматум: при согласии Ирана — снятие блокады и открытие пролива, при отказе — «более масштабные и интенсивные» бомбардировки. Иран назвал условия неприемлемыми, установил требование уведомлять иранские власти и получать электронное письмо с правилами движения перед проходом через пролив. 7 мая американские военные атаковали иранский танкер M/T Hasna в Оманском заливе. Переговоры в этот день велись через пакистанского посредника — ответ Ирана на переговорное предложение ожидался именно 7 мая, — а Швейцария предложила принять стороны у себя. Иран якобы согласился не разрабатывать ядерное оружие. США планировали возобновить «Проект Свободы» по разблокировке пролива. Трамп выразил оптимизм и заявил, что решение проблемы займёт «одну неделю». 8 мая США атаковали иранский нефтяной танкер, порты Кешм и Бандар-Аббас, три американских эсминца подверглись обстрелу иранскими ракетами и беспилотниками — при этом Трамп настаивал на том, что режим перемирия остаётся в силе и переговоры продолжаются.
Украина и санкционный фон
Параллельный геополитический трек — российско-украинский конфликт — также давал о себе знать. Все группировки российских войск в зоне СВО объявили перемирие с 8 по 10 мая в связи с празднованием Дня Победы, однако Украина обвинила Россию в нарушении режима прекращения огня. МИД РФ направил ноту с призывом к иностранным дипмиссиям эвакуировать персонал из Киева. Число атак Украины на российскую нефтяную инфраструктуру достигло самого высокого месячного показателя с декабря, что непосредственно влияло на объём российского нефтяного экспорта.
Трамп в начале недели приказал вывести 5 тыс. военнослужащих из Германии, а 4 мая принял окончательное решение о выводе американских войск и отменил размещение батальона с ракетами большой дальности в Европе — Пентагон при этом не предоставлял НАТО график вывода критически важных систем ПВО и разведки. США конфисковали у Ирана криптовалюту на $500 млн в рамках операции Economic Fury; крупнейшая иранская биржа Nobitex, связанная с влиятельным кланом Харрази и обслуживающая 11 млн клиентов, продолжала работу даже в периоды интернет-блэкаутов, пропуская сотни миллионов долларов. Китай приказал своим компаниям не соблюдать санкции США в отношении пяти китайских нефтеперерабатывающих заводов, связанных с торговлей иранской нефтью, что обострило энергетическое противостояние между Вашингтоном и Пекином.
Макроэкономика России
Макроэкономическая картина в России складывалась из нескольких противоречивых сигналов. По данным на 4 мая, ВВП РФ в I квартале 2026 года снизился на 0,3% г/г; уточнённые данные на 7 мая зафиксировали снижение на 0,5% г/г. Прогноз роста на весь 2026 год был снижен до 0,5–0,7% вследствие сокращения нефтяного экспорта. Во II квартале ожидается восстановление до +0,9% г/г. Потребительский спрос сжимался: ожидается снижение объёмов потребления не менее чем на 20% в 2026 году. Розничные продажи воды в бутылках за январь–апрель сократились на 14% г/г, продажи шоколадных плиток в натуральном выражении — на 15% г/г, хотя в денежном выражении выросли на 14% из-за роста цен на 28%. Росстат зафиксировал дефляцию с 28 апреля по 4 мая на уровне 0,02% — впервые с конца августа 2025 года, после 0,05% на предыдущей неделе. Банк России закладывает годовую инфляцию на конец июня на уровне 5,9%, а прогноз на весь 2026 год — 4,5–5,5%. Денежная масса М2 в апреле выросла на 1,5% до ₽132,2 трлн, годовой темп прироста ускорился до 12,5%. Дефицит федерального бюджета за январь–апрель составил ₽5,87 трлн — в 2 раза больше аналогичного периода 2025 года. Совокупное состояние 20 богатейших россиян с начала 2026 года выросло на $16,1 млрд до $315,3 млрд, тогда как уровень бедности с 2021 по 2025 год, по данным Голиковой, снизился в 1,5 раза.
Минфин РФ предложил ввести НДС на зарубежные интернет-заказы физических лиц: 7% с 1 января 2027 года, 14% в 2028-м и 22% в 2029-м — инициативу поддержал Минпромторг. ЦБ РФ возобновил покупки валюты с 8 мая в объёме ₽1,2 млрд в день. Трёхмесячные вклады к концу недели давали доходность 13,68% годовых, купонная доходность ОФЗ составляла 13,8%.
Коротко:
С 27 мая 2026 года из перечня параллельного импорта исключают компьютеры и комплектующие Acer, Asus, Fujitsu, HP, Intel, Samsung и других производителей — они будут замещены отечественными аналогами.
Минцифры отложило обязательную маркировку отечественного ПО на базе open source.
Ограничения мобильного интернета в Москве и Санкт-Петербурге 5 мая оказали давление на финтех-компании и создали риски для торговых операций через приложения.
Сырьевые рынки
Нефть: от эскалации к обвалу
Нефтяной рынок пережил один из самых волатильных периодов в своей современной истории. В начале недели, 2 мая, цены падали на фоне сигналов де-эскалации с Ираном. 3 мая семь стран ОПЕК+ договорились увеличить целевые показатели добычи на 188 000 баррелей в сутки с июня 2026 года на фоне критического истощения мировых запасов — решение принималось в условиях, когда добыча ОПЕК упала до нового 36-летнего минимума из-за войны на Ближнем Востоке. Глобальные запасы нефти стремительно истощались, приближая рынок к кризису предложения; мировые нефтяные резервы в апреле сократились на 200 млн баррелей — рекордный показатель со времён пандемии COVID-19. Коммерческие запасы нефти в США за неделю сократились на 2,3 млн баррелей, а стратегический резерв уменьшился на 5,224 млн баррелей. 4 мая Brent выросла выше $110 за баррель (+4%) на фоне эскалации в Ормузском проливе. 5 мая Chevron предупредил о нефтяном кризисе уровня 1970-х, Саудовская Аравия зафиксировала крупнейший дефицит бюджета с 2018 года из-за закрытия пролива.
Перелом произошёл 6 мая: на новостях о возможном мирном меморандуме между США и Ираном нефть Brent обвалилась на 11%, впервые с 23 апреля упав ниже $100 за баррель. Курс рубля в последний час торгов 6 мая упал более чем на 2%, а котировки европейского газа опустились ниже €500 за тыс. куб. м. Однако 7–8 мая геополитическое напряжение вернулось: экспорт нефтепродуктов с Ближнего Востока оставался на 65% ниже довоенного уровня, а Brent показывала восстановление, хотя и с коррекцией более чем на 4%. Индекс сырьевых товаров Bloomberg достиг 141 пункта — максимума с февраля 2013 года. Мировые цены на продовольствие к 8 мая вышли на трёхлетний максимум. Катар продлил форс-мажор по СПГ до середины июня 2026 года.
Авиационный кризис и золото
Закрытие Ормузского пролива нанесло прямой удар по авиационному сектору. Расходы американских авиакомпаний на топливо в марте составили $5,64 млрд против $3,23 млрд в феврале — рост на 74% за месяц. Цены на авиационное топливо в США выросли более чем вдвое за несколько недель. Spirit Airlines, ещё в начале недели объявившая об отмене сотен рейсов и запросившая льготный кредит от правительства (который был отклонён), к 7 мая официально обанкротилась. Это первый серьёзный корпоративный крах в авиационном секторе, прямо связанный с энергетическим кризисом, порождённым конфликтом на Ближнем Востоке. Нефтяные компании в начале недели ещё предупреждали о «риске переломного момента» при длительном перекрытии Ормузского пролива — к концу недели эта угроза из теоретической стала операционной реальностью для целых индустрий.
На рынке золота отчётливо проявились признаки глобальной переориентации инвесторов на материальные активы. Tether в I квартале 2026 года купил более 6 тонн золота, доведя общие резервы до более чем 132 тонн, что делает компанию крупнейшим негосударственным и небанковским владельцем золота в мире. Компания использует золото как часть стратегических резервов наряду с облигациями США и биткоином: увеличение резервов укрепляет доверие к USDT и поддерживает цены на металл. Объём торгов золотом на Мосбирже в апреле вырос более чем в 2,5 раза г/г до ₽412 млрд — это отражает как геополитическую тягу к защитным активам, так и рост ликвидности на внутреннем рынке драгоценных металлов. Силуанов оценил дополнительные доходы федерального бюджета РФ от подорожания нефти в ₽200 млрд — сумму, которая улучшает фискальную позицию, однако меркнет на фоне бюджетного дефицита ₽5,87 трлн за четыре месяца.
Криптовалютный рынок
Биткоин и институциональный спрос
Биткоин прошёл через полный эмоциональный цикл за семь дней. 4 мая, на волне эскалации в Ормузском проливе, криптовалютный рынок откатился ниже $79 000. Затем настроение резко изменилось: биткоин впервые с 31 января 2026 года преодолел отметку $80 000, 6 мая обновил трёхмесячный максимум на уровне $82 000, после чего откатился ниже $81 000 после заявления Майкла Сэйлора о возможной продаже части биткоинов Strategy. Ставки финансирования на рынке деривативов биткоина оставались в отрицательной зоне уже 67 дней подряд — рекордная серия за десять лет, исторически совпадавшая с рыночным дном. По оценке K33, вероятность получить прибыль при покупке биткоина в периоды медвежьих настроений в годовом горизонте составляет 83–96%. Институциональные фонды с февраля 2026 года нарастили резервы в биткоине с 1,278 млн до 1,370 млн BTC — чистые покупки составили 92 тыс. BTC. Параллельно те же фонды сократили запасы Ethereum на 127 тыс. монет, что указывает на поляризацию: биткоин воспринимается как главный резервный актив криптовалютного рынка, тогда как к альткоинам отношение становится всё более осторожным.
Заявление Майкла Сэйлора стало одним из главных криптособытий недели. Strategy завершила I квартал 2026 года с рекордным убытком $12,54 млрд, из которых $14,46 млрд составили нереализованные убытки от переоценки биткоин-активов. На балансе компании — 818 334 BTC (около 3,9% от общего предложения) стоимостью более $60 млрд. До этого момента Strategy публично придерживалась позиции «никогда не продавать» биткоин, поэтому допущение продажи части резервов для выплаты дивидендов по привилегированным акциям было воспринято рынком как стратегический разворот: акции компании упали более чем на 4%. Это сигнализирует о переходе крупнейшего корпоративного покупателя BTC к защитному настроению — что само по себе меняет контуры рынка корпоративного спроса на биткоин.
Toncoin и регуляторика
Звездой недели в криптовалютном сегменте стал Toncoin. 5 мая TON прибавил 25,2% за сутки — Павел Дуров объявил о снижении комиссий в сети в шесть раз («почти до нуля»), а Telegram принял на себя роль движущей силы экосистемы вместо TON Foundation, став её крупнейшим валидатором. По итогам недели рост монеты составил 65% за семь дней (по данным на 6 мая), а затем достиг 120% за семь дней по данным на 7 мая. Цена TON достигла $2,15, капитализация — $7,7 млрд. Toncoin вошёл в топ-20 криптовалют, затем — в топ-7, обогнав Chainlink, Monero, Litecoin и Avalanche. Ежедневная аудитория мессенджера MAX на базе TON превысила 85 млн пользователей. После технического обновления TON превзошёл другие Layer-1 блокчейны по скорости финализации транзакций. Рост TON происходил на фоне снижения корреляции альткоинов с биткоином до минимума с июля 2025 года: инвесторы становились более избирательными, концентрируя капитал в проектах с реальным продуктом и массовой аудиторией.
Регуляторная повестка в криптосегменте развивалась по нескольким трекам одновременно. Сенаторы Том Тиллис и Анджела Олсбрукс достигли компромисса по законопроекту CLARITY Act: он запрещает выплаты доходов за «просто хранение» стейблкоинов, но разрешает вознаграждения за «добросовестную деятельность» (платежи, переводы). Ограничения распространяются как на эмитентов, так и на биржи. Федеральный суд Южного округа Нью-Йорка запретил Arbitrum DAO размораживать украденные хакерами 30 000 ETH, на которые претендуют жертвы террористов из КНДР, — DAO классифицирована как полное товарищество и лишена права в одностороннем порядке перенаправлять активы, хотя более 99% участников проголосовали «за» передачу средств до 7 мая. Мосбиржа с 14 мая 2026 года начнёт торги фьючерсами на индексы Solana (MOEXSOL), Ripple (MOEXXRP), Tron (MOEXTRX) и Binance (MOEXBNB) для квалифицированных инвесторов со сроком один месяц — это первый шаг к регулируемой торговле альткоинами в России без прямого владения монетами. JPMorgan и Mastercard завершили пилотный трансграничный перевод токенизированных казначейских облигаций США через сеть XRP Ledger; капитализация токенизированных трежерис на Ethereum достигла исторического максимума около $8 млрд, вдвое выросшего за последние полгода.
DeFi-взломы и рыночная статистика
На фоне роста рынка DeFi-сектор переживал системный кризис безопасности. Апрель 2026 года стал самым насыщенным месяцем по числу взломов за всю историю криптоиндустрии: по данным DefiLlama, хакеры похитили $635,2 млн — максимум с февраля 2025 года. 6 мая платформа Ekubo потеряла $1,4 млн: злоумышленник получил 17 WBTC, конвертировал их в эфир и вывел через Tornado Cash. 7 мая маркетмейкер TrustedVolumes был взломан на $5,9 млн, а провайдер ликвидности 1inch потерял почти $6 млн в результате атаки на resolver-контракт на Ethereum: хакер вывел 1291 WETH, 206 282 USDT, 1 268 771 USDC и 16,939 WBTC. Украденные активы выводились через кроссчейн-мосты и миксеры. Венчурное финансирование криптопроектов обвалилось на 75% в апреле до $600 млн.
Рынок прогнозирования Polymarket в апреле 2026 года зафиксировал комиссионные сборы на уровне $43,36 млн ($520 млн в годовом выражении) при доходах Global-сегмента $37,81 млн и US-сегмента $5,55 млн. Платформа занимала более 97% доли комиссий в сегменте блокчейн-прогнозирования. Вместе с тем структура распределения прибыли на Polymarket остаётся крайне асимметричной: 68,8% пользователей теряют деньги, тогда как 1% трейдеров получает 76,5% всей прибыли. Tether заморозил около $515 млн USDT за последний месяц, добавив 371 адрес в чёрный список: на сеть Tron пришлось 329 адресов на сумму $506 млн, на Ethereum — $8,7 млн. Coinbase зафиксировала рекордную долю рынка 8,6% при квартальном объёме торгов $202 млрд, однако выручка упала на 31% до $1,41 млрд, а чистый убыток составил $394 млн (второй убыточный квартал подряд) из-за просадки инвестиционного криптопортфеля на $482 млн. Компания переориентируется на Base, USDC и ончейн-платежи как альтернативные источники роста.
Коротко:
Очередь на выход из Ethereum-стейкинга 2 мая достигла локального максимума в 530 000 ETH; аналитик Джейс Чек прогнозировал усиление оттока из DeFi из-за риска нулевой доходности и растущих уязвимостей протоколов перед искусственным интеллектом.
Ethereum Foundation завершила третью внебиржевую продажу 10 000 ETH компании BitMine Immersion Technologies по цене $2292 за монету (общая сумма — $22,9 млн); средняя цена снизилась на $95 по сравнению со сделкой от 24 апреля ($2387 за монету). BitMine к 4 мая в совокупности закупила 101 745 ETH.
Сложность майнинга биткоина 2 мая упала на 2,3% до 132,47 T.
Бывший сотрудник Pump Fun заявил, что команда запускала ботов для слива монет перед выходом на биржу.
Итоги недели
Неделя с 2 по 8 мая 2026 года обнажила глубокую структурную асимметрию глобальных рынков. Центральным событием, вокруг которого строилась вся рыночная логика, оставался конфликт в Ормузском проливе: именно он задавал диапазон колебаний нефтяных котировок от уровня выше $110 до ниже $100 в течение нескольких дней, определял направление рубля, давил на европейские индексы и формировал сигналы риска для авиационного и логистического секторов. Банкротство Spirit Airlines стало не просто корпоративной историей, а первым верифицированным случаем, когда энергетический кризис, порождённый войной, разрушил публичную компанию в режиме реального времени. Расследование инсайдерской торговли нефтяными фьючерсами на $2,6 млрд — а затем и выявление позиций на $7 млрд, открытых перед заявлениями Трампа в марте и апреле, — превратило геополитические новости в предмет уголовного следствия, подорвав доверие к прозрачности сырьевых рынков.
Российский рынок переживал собственный, во многом автономный кризис доверия. IMOEX опустился ниже 2600 пунктов впервые за полгода, MEMMTR потерял 12,75% за неделю. Долговой рынок демонстрировал нарастание стресса: 11 технических дефолтов в I квартале, дефолты «Самолёта», Соби-Лизинга, Агродома, угроза 25% корпоративных облигаций. Арест активов Русагро на сумму свыше ₽550 млрд и изъятие 65% акций основателя формировали прецедент регуляторного риска, несовместимый с нормальным инвестиционным климатом. На этом фоне рекордный приток ₽120 млрд в фонды облигаций и объём частных инвестиций в долговые инструменты ₽265,5 млрд выглядели скорее как защитное бегство, нежели как сигнал уверенности. Дефляция впервые с августа 2025 года давала первый, ещё хрупкий сигнал о возможном переломе ценовой динамики, однако дефицит бюджета ₽5,87 трлн за четыре месяца и ВВП в минусе ограничивали пространство для оптимизма.
Американский рынок двигался в противоположном направлении. S&P 500 и Nasdaq обновили исторические максимумы 7 мая, опираясь на мегаинвестиции в искусственный интеллект с совокупным capex четырёх крупнейших технологических компаний свыше $550 млрд в 2026 году. Alphabet превзошла Nvidia по капитализации, достигнув более $4,8 трлн. Пентагон заключил соглашения с ведущими технологическими компаниями, встроив их в оборонный бюджет. Регуляторный ландшафт менялся радикально: SEC отказывалась от квартальной отчётности, торговый суд признавал пошлины незаконными, крупные финансовые институты — Morgan Stanley, JPMorgan, Google — интегрировали криптовалюту в традиционную инфраструктуру. Расследование инсайдерской торговли, судебные решения по тарифам и ультиматумы ЕС добавляли неопределённости к явно бычьей общей траектории.
Криптовалютный рынок зафиксировал сразу несколько исторических точек. Биткоин выше $82 000 при рекордных 67 днях отрицательных фондинг-рейтов и росте институциональных накоплений на 92 тыс. BTC с февраля формировал картину, при которой «умные деньги» тихо накапливали актив на фоне общего скептицизма. TON с недельным ростом 120% (по данным на 7 мая) и капитализацией $7,7 млрд продемонстрировал, что инфраструктурные Layer-1 проекты с реальной пользовательской базой способны переписывать ценовые рейтинги за считанные дни. Токенизация трежерис на Ethereum достигла максимума около $8 млрд, JPMorgan провёл первый расчёт через XRP Ledger — традиционные финансы продолжали двигаться в сторону блокчейн-инфраструктуры. Против этого фона — убыток Coinbase $394 млн, обвал венчурного финансирования на 75%, рекордный апрель по числу взломов с суммарными потерями $635,2 млн — ставили диагноз рынку, растущему при нарастающих системных рисках безопасности и концентрации прибыли. Главным итогом недели стало не движение отдельных котировок, а обнажение базового противоречия эпохи: мир входил в режим высокой волатильности, в котором геополитические решения принимались быстрее, чем рынки успевали их переоценить.
