Неделя с 4 по 10 июля прошла для российского и глобального рынков в режиме почти непрерывной эскалации. Она открылась атакой беспилотников на нефтяной терминал в Санкт-Петербурге и заявлениями Владимира Путина о расширении «зоны безопасности», а завершилась ускорением инфляции в России до 6,02% годовых и топливными лимитами в регионах. Индекс Мосбиржи обновил минимум с декабря 2022 года, нефть Brent за сутки взлетела на 7,5% на фоне удара США по Ирану, а крипторынок зафиксировал самый длинный убыточный квартальный цикл с 2022 года. Общий знаменатель недели — резкий рост геополитической и сырьевой волатильности, которая проникла во все классы активов.

Российский рынок

Индекс, дивидендные истории и корпоративные события

Индекс Мосбиржи провёл неделю в свободном падении: 6 июля он опускался до 2165 пунктов внутри дня (минимум с февраля 2023 года) и закрылся на 2193 пунктах (-2,2% за день), а 7 июля пробил уже 2117 пунктов — минимум с 2022 года, прежде чем к вечерней сессии вернуться в плюс до 2202,78 пункта. По итогам недели индекс закрылся на 2145,65 пункта (-1,9%), обновив минимум с декабря 2022 года; с начала года потери достигли 20%, а от максимумов 2024 года — 38%. Более 20 бумаг обновили исторические минимумы, включая ВТБ, Fix Price, Алросу, МТС-Банк, ВК и Whoosh; аналитики называют следующим уровнем поддержки отметку 2100 пунктов. 6 июля доллар преодолел отметку ₽80, Газпром приблизился к историческому минимуму 2008 года, оставшись в 10% от него, а акции Сургутнефтегаза вернулись к уровням 2009 года.

Главным корпоративным потрясением стал ВТБ: 6 июля акции банка рухнули на 11% внутри дня до исторического минимума ₽62,33 на публикациях о том, что дивиденды по итогам 2026 года не будут выплачены — вопреки ранее заявленному плану Андрея Костина выйти на 50% выплат от чистой прибыли в 2027–2029 годах. К 8 июля бумаги опустились к ₽60, и по данным «Коммерсанта», давление могло усиливаться принудительным закрытием позиций крупного акционера; пресс-секретарь Кремля Песков в тот же день заявил, что Путин в курсе волатильности рынка, но макроэкономическая стабильность абсолютно обеспечена. При этом ВТБ подтвердил параметры допэмиссии по ₽87 за акцию и заявил, что состав якорных инвесторов не изменился. Волну дивидендных отсечек рынок отыграл болезненно: акции X5 обвалились на 12,7–14,7%, до ₽1845 (дивдоходность 11,6%), МТС потеряла 15,5% после отсечки в ₽35, Мосбиржа — 11% после отсечки в ₽19,57. Отдельным ударом стало решение Полюса приостановить дивиденды до 2030 года из-за высокой стоимости долга, роста издержек и снижения цены золота: акции упали на 20%, торги приостанавливались дискретным аукционом, а падение потянуло вниз Норникель (-8%) и Русал (-6%).

На фоне общего давления выделялись отдельные точки роста в технологическом секторе. «Группа Астра» отчиталась об ускорении отгрузок во II квартале на 41% год к году и на 26% по итогам полугодия (до ₽7,3 млрд), внедрив решения в «Магните» и Московском метрополитене, и запустила buyback на 4 млн акций. Циан объявил программу обратного выкупа до ₽4 млрд (до 10% акций) при капитализации около ₽40 млрд, заявив, что рынок недооценивает компанию; акции реагировали ростом до 7%, позже замедлившимся до 3%. Крупнейшей приватизационной сделкой года стала покупка БТС-Мост Холдингом 67,25% «Южуралзолота» за ₽93,161 млрд. Одновременно в высокодоходном сегменте облигаций нарастают кредитные риски: технические дефолты допустили Альфа Дон Транс и ЕвроТранс (третий дефолт за неделю, ₽25,48 млн по купону), а рейтинг КЛВЗ Кристалл отправлен на пересмотр с возможностью понижения.

Топливный кризис и атаки на НПЗ

Неделя стала точкой обострения внутреннего топливного дефицита. Атаки беспилотников вывели из строя крупнейший в стране Омский НПЗ и Саратовский НПЗ, вызвали пожар на объекте Роснефти в Ставрополье, а в Ярославской области ПВО отразила атаку более 70 дронов на местный завод. 8 июля БПЛА атаковали компрессорную станцию «Краснодарская», обеспечивающую экспорт газа по «Голубому потоку» в Турцию (поставки не были нарушены), в Таганрогском заливе повреждены два танкера, а у побережья Черного моря атакован танкер Chevron. По данным Reuters, к концу недели выпуск бензина в России сократился до уровня, эквивалентного лишь 65% сезонного потребления, хотя ещё 6 июля производство оценивалось на 20% ниже спроса. Дефицит выразился в резком росте розничных цен — на отдельных АЗС Севастополя бензин продавался по ₽290 за литр, а продажи бензина на Петербургской бирже 8 июля упали до исторического минимума 8,1 тыс. тонн — и в административных мерах: в Ростовской области введены лимиты в 30 литров бензина и 60 литров дизеля на машину, в Кировской области с 11 июля вводится продажа по чётным-нечётным номерам, власти Новосибирской области рекомендовали удалёнку, а в Петербурге и Ленобласти обсуждают QR-коды на покупку топлива.

Регуляторный ответ последовал незамедлительно: 4 июля Путин подписал закон о гарантировании поставок бензина и дизтоплива на внутренний рынок, позже был введён запрет на экспорт дизтоплива до 31 июля, обнулена пошлина на импорт топлива, а с июля Россия начала его импортировать. ФАС возбудила дела против участников рынка нефтепродуктов по подозрению в необоснованном повышении цен. Тем не менее ускорение инфляции топливных цен уже отразилось в статистике Росстата: рост цен на бензин в июне составил 6,88% против 0,85% в мае, на дизтопливо — 7,1% против 1,3%. Глава РСПП Александр Шохин заявил, что победить этот рост цен методами денежно-кредитной политики невозможно, что указывает на структурный, а не монетарный характер шока.

Долговой рынок, банки и потоки капитала

Индекс гособлигаций RGBI впервые за год опустился ниже 111 пунктов, что вынудило Минфин отменить аукцион ОФЗ 8 июля — прямой сигнал попытки регулятора сдержать распродажу долгового рынка. После паузы индекс восстанавливался три дня подряд: 111,52 (7 июля), 113,43 (9 июля), затем скорректировался до 113,32 к концу недели. Однако, по данным РБК, восстановление держится на административной паузе, а не на фундаментальном спросе: крупные банки, которым не хватает ликвидности для закрытия позиций в ОФЗ, вынуждены продавать акции голубых фишек — Х5, «Интер РАО», «Транснефти» и ВТБ. Об оттоке капитала говорит и статистика по нерезидентам: в июне они продали российские акции на ₽12,1 млрд (почти втрое больше, чем месяцем ранее), а доверительные управляющие продали бумаг почти на ₽23 млрд — рекордный объём с августа 2023 года. При этом среднедневной объём торгов ОФЗ в июне достиг исторического максимума ₽67,6 млрд против ₽32,8 млрд в мае — свидетельство возросшего интереса к долговому рынку на фоне волатильности.

На этом фоне контрастно выглядит поведение частных инвесторов: в первом полугодии они вложили в ценные бумаги почти ₽1,5 трлн, из которых ₽1,1 трлн — в облигации (+18%), а в июне вложения в акции выросли почти в шесть раз год к году, до ₽30,2 млрд, при общем росте вложений на Мосбирже на 70%. Банковский сектор при этом демонстрирует устойчивость: Сбербанк заработал за полугодие по РСБУ ₽995,3 млрд чистой прибыли (+20,4% год к году) при рентабельности капитала 23%, а в июне — ₽168,1 млрд против ₽143,7 млрд годом ранее. Одновременно крупнейшие банки повысили ставки по вкладам, несмотря на начавшееся смягчение ключевой ставки ЦБ — конкуренция за ликвидность нетипична для цикла снижения ставок и говорит о реальном напряжении в фондировании.

Коротко:

• Промышленные предприятия начали получать вооружения повышенных калибров и системы РЭБ (сообщение главы РСПП Шохина)
• Неизвестный акционер удвоил долю в Селигдаре — с 3,45% до 8,31% акций
• Аналитики Синара снизили целевую цену Алросы на 45%, до ₽21,1 за бумагу, из-за экспортной пошлины и укрепления рубля
• Объём сделок с деривативами на Мосбирже в июне вырос на 71% год к году, до ₽17,5 трлн, с драгметаллами — в 2,8 раза, до ₽385,5 млрд
• Мосбиржа с 6 июля запустила сделки с облигациями и репо в долларах США

Американский рынок

Прямых данных по американским индексам на неделе немного, однако отдельные сигналы указывают на снижение аппетита к риску и в США. Крупнейший корпоративный держатель биткоина Strategy продал 3588 BTC примерно за $216 млн (по средней цене около $60 тыс. за монету) для выплат по привилегированным акциям и пополнения долларового резерва, который составлял $2,55 млрд; на балансе компании осталось 843 775 BTC. Акции Strategy на премаркете отреагировали снижением на 2%. Ослабление статистики по рынку труда США стало, по данным рынка, одним из факторов недельного отскока криптовалют — инвесторы закладывают более мягкую траекторию ставок ФРС, хотя аналитики Wintermute описывают этот отскок как «ралли облегчения», а не разворот тренда.

Геополитика и макроэкономика

Украинский конфликт: телефонная дипломатия и жёсткая риторика

Неделя открылась атакой беспилотников на нефтяной терминал в Кировском районе Санкт-Петербурга — ПВО отразила удар, пострадавших не было, но на этом фоне Путин заявил о готовности расширять «зону безопасности» пропорционально ударам по гражданским объектам, а Дмитрий Медведев конкретизировал: новая полоса должна пройти по территории Сумской, Днепропетровской и Харьковской областей Украины. 5 июля Путин и Трамп провели телефонный разговор — помощник президента Ушаков сообщил, что Трамп подтвердил готовность содействовать прекращению боевых действий, однако тем же днём пресс-секретарь Кремля Песков заявил, что конфликт фактически перешёл в формат «настоящей войны», за которой стоят Германия, Франция и Норвегия — сочетание, ограничившее рыночный оптимизм от переговорного трека.

6 июля на саммите НАТО в Анкаре Трамп и Зеленский провели встречу, и Трамп заявил, что урегулирование «ближе, чем люди думают», высоко оценив разговор с Путиным. Однако замглавы МИД РФ Рябков констатировал «всё больший отход» риторики США от договорённостей, а США фактически заняли позицию Европы на саммите G7. Сам саммит НАТО в Анкаре стал самым коротким за 20 лет — формат сократили для снижения риска разногласий с Трампом, Зеленского допустили лишь на рабочий ужин, но не на заседания альянса. 8 июля лидеры НАТО закрепили в итоговой декларации формулировку о России как долгосрочной угрозе евроатлантическому сообществу, подписав соглашения по ПВО, БПЛА и оружейным проектам на сумму не менее $50 млрд; 9 июля декларация закрепила помощь Украине не менее €70 млрд на 2026–2027 годы, а Трамп разрешил Украине производство ракет-перехватчиков Patriot — задачу, которую Bloomberg называет крайне сложной технологически. При этом ряд европейских стран отходит от прямой поддержки: Нидерланды заявили об исчерпании возможностей военной помощи (при общем объёме €25,9 млрд), Чехия отказалась финансировать поддержку Украины из госказны, а Бундестаг 510 голосами против 79 отклонил резолюцию об усилении поддержки, включая поставки Taurus. По данным Bloomberg, Европа не ждёт от Трампа новых санкций против России, а Зеленский, по данным того же агентства, откладывает подписание соглашения с США о производстве БПЛА в надежде на более выгодные условия. Параллельно ЕС к концу недели пытался согласовать 21-й пакет санкций (намечен на 13 июля), затрагивающий финансовый сектор и энергетические доходы РФ, но уже исключил из него визовый запрет для военнослужащих и импорт российской рыбы.

Эскалация Иран–США: Ормузский пролив как эпицентр риска

Отдельной линией недели стала военная эскалация на Ближнем Востоке. 7 июля КСИР атаковал ракетами два коммерческих судна в Ормузском проливе, включая катарский танкер Al Rekayyat со сжиженным газом на борту (на нём начался пожар), позже сообщалось о повреждении саудовского танкера — Brent отреагировала ростом на 2,6–3%, до $74,53. 8 июля США нанесли удары по более чем 80 целям и 60 катерам в Ормузском проливе в ответ на атаку Ирана, КСИР ответил ударами по 85 объектам, включая порт Салман, зону 5-го флота ВМС США в Бахрейне и авиабазу в Кувейте; Трамп объявил, что перемирие с Ираном больше не действует, а переговоры с Тегераном бессмысленны. Танкерное судоходство через пролив фактически остановилось, Brent за сутки подскочила на 7,5%, впервые с 22 июня превысив $80 за баррель (до $80,60). 9 июля КСИР ударил по базам США в Кувейте и Бахрейне, США нанесли удары по 90 целям в Иране, включая впервые с апрельского перемирия железнодорожные мосты (погибли три человека); по данным Axios, в Вашингтоне не исключают затягивания обмена ударами на несколько недель. Цена газа в Европе выросла до $580 за тыс. кубов, а фьючерсы на дизтопливо в США показали максимальный рост за четыре года — на 11,6%, до $154,71 за баррель.

К концу недели, по данным CNN, США временно прекратили военные действия против Ирана в связи с переговорным процессом, хотя возможность возобновления ударов не исключается. По данным WSJ, согласованный между сторонами меморандум должен был обеспечить открытие Ормузского пролива, но привёл к обратному эффекту из-за различий в трактовке одного из пунктов — трафик судов через пролив упал до 22 в сутки против обычных 40–50, а по оценке КСИР пропускная способность восстановлена лишь до половины довоенного уровня. Дополнительным фактором риска стало сообщение CNN о том, что Израиль передал США разведданные о конкретном иранском плане убийства Трампа — подлинность которых пока не проверена, а часть американских чиновников считает эту информацию попыткой Нетаньяху подтолкнуть Вашингтон к более активным военным действиям.

Бюджет, инфляция и денежно-кредитная политика

Дефицит федерального бюджета России за первое полугодие составил ₽5,73 трлн (2,5% ВВП), увеличившись на 68,7% год к году: нефтегазовые доходы упали на 22,7%, до ₽3,661 трлн, тогда как ненефтегазовые выросли на 16,3%, до ₽14,961 трлн, а расходы — на 16,1%, до ₽24,4 трлн. При этом, по данным Bloomberg, в июне Россия вышла на месячный профицит бюджета на фоне роста цен на нефть, а поступления от НДС за полугодие выросли на 22%, до ₽8,5 трлн. Ренессанс Капитал прогнозирует дефицит бюджета по итогам года на уровне ₽6,1 трлн (2,7% ВВП). Прибыль российских компаний в первом квартале упала на 20% год к году, до ₽8,4 трлн, а просроченная задолженность бизнеса достигла рекордных ₽7 трлн (+20% за год) при совокупных обязательствах бизнеса, приблизившихся к ₽293 трлн, — для сравнения, ожидаемый номинальный ВВП РФ на 2026 год составляет ₽228 трлн. По данным ЦБ, долг топ-3 крупнейших заёмщиков перед 10 крупнейшими банками-кредиторами составляет 70% капитала этих банков — сигнал высокой концентрации кредитного риска в банковской системе.

Инфляция ускорилась заметнее ожиданий: по данным Росстата, рост цен в июне составил 0,87% (прогноз — 0,85%) против 0,17% в мае, а годовая инфляция выросла до 6,02% с 5,31%. Банк России в комментарии по итогам июньского заседания констатировал, что проинфляционные риски преобладают на среднесрочном горизонте, а пространство для снижения ставки сократилось — заседание по ставке назначено на 24 июля. Оценки участников рынка разошлись: Bloomberg Economics ожидает снижения ставки до 13% к концу 2026 года и до 10% к концу 2027-го, глава РСПП Шохин допускает скорее повышение или сохранение ставки, а депутат Аксаков рассчитывает на сохранение либо снижение на 25 базисных пунктов, с ориентиром 12% к концу года. Средняя ставка по трёхмесячным депозитам в топ-20 банков выросла до 13,5% к 3 июля с 13,44% на 19 июня. На потребительском кредитном рынке НБКИ фиксирует рост доли отказов по розничным кредитам в июне до 77,8% (+2,7 п.п.) после четырёх месяцев снижения, тогда как рыночная и льготная ипотека, напротив, ускорились: выдачи за полугодие выросли на 46% год к году, до ₽2,18 трлн, а несколько крупных банков снизили ставки по рыночной ипотеке на 1 п.п. вслед за ключевой ставкой ЦБ.

Коротко:

• США потребовали от союзников по НАТО довести оборонные расходы до 5% ВВП к 2035 году, альянс приступил к укреплению восточного фланга
• Польша переориентировала приоритеты финансирования с Украины на собственные военные расходы, Сербия заявила об отказе вводить санкции против России
• Белый дом согласовал с сенаторами версию законопроекта о новых санкциях против РФ
• Федеральные сборы выросли на треть, до рекордного ₽1 трлн

Сырьевые рынки

Начало недели прошло под знаком обвала нефтяных цен: российская Urals по данным Argus опустилась до $41,66 за баррель, вернувшись к докризисным ближневосточным уровням, а Brent за месяц подешевела на 23%, до $72,7. Давление усилило решение семи стран ОПЕК+ увеличить совокупную добычу на 188 тыс. барр./сут. в августе (квота России вырастет на 62 тыс. барр./сут., до 9887 тыс. барр./сут.), а также рекордное за 26 лет снижение Саудовской Аравией цен для Азии — на $11 за баррель. Минэнерго США понизило прогноз средней цены Brent на 2026 год с $95,39 до $81,91, а дисконт Urals в Индии расширился до $10 и более за баррель к Brent на фоне ослабления спроса.

Ситуация развернулась во второй половине недели: эскалация между США и Ираном в Ормузском проливе, включая удары по десяткам целей и остановку танкерного судоходства, подтолкнула Brent к росту на 7,5% за сутки и выше $80 за баррель, впервые с 22 июня. МВФ на этом фоне повысил прогноз средней цены нефти на 2026 год до $89,27. Катар приостановил расширение производства СПГ, готовое на 85%, из-за атак на инфраструктуру и фактической блокады пролива, а цена газа в Европе поднялась до $580 за тыс. кубов. Золото, напротив, пережило один из худших периодов: цена в июне впервые за восемь месяцев опустилась к $4 тыс. за унцию, потеряв за четыре месяца четверть стоимости, — Bank of America назвал его самым убыточным активом года. Металлы (медь, платина, палладий) снизились на 2–5% на фоне отказа Полюса от дивидендов.

На рынке минеральных удобрений сложилась противоположная тенденция: экспортные цены на карбамид (FOB Балтика) упали на 35–40% к концу мая, до $365–373 за тонну, аммиачная селитра подешевела на 22%, до $335 за тонну, — рынок азотных удобрений перешёл из состояния дефицита в фазу избыточного предложения на фоне попыток урегулирования конфликта в Персидском заливе и роста китайского экспорта. Одновременно уборка урожая в России отстаёт на 1–2 недели: к 1 июля обмолочено втрое меньше площадей, чем годом ранее (1,3–1,5 млн га по данным Forbes), из-за плохой погоды и роста стоимости топлива на 30%.

Криптовалютный рынок

Bitcoin: экстремальные притоки, отток из ETF и продажи институционалов

Неделя началась с тревожного технического сигнала: 30 июня суточный приток биткоина на биржи подскочил до 49 000 BTC — вплотную к отметке 50 000 BTC, которая с начала 2026 года фиксировалась лишь четыре раза. Глава отдела исследований CryptoQuant Хулио Морено отметил, что подобные экстремальные притоки исторически предшествовали значительным направленным движениям рынка, хотя направление — вверх или вниз — оставалось неопределённым; аналогичная картина наблюдалась и по альткоинам. Параллельно продолжился отток из спотовых биткоин-ETF — восьмую неделю подряд, на $526,6 млн, при этом 2 июля был зафиксирован единственный день чистого притока в $221,7 млн, не переломивший тенденцию. Совокупные активы под управлением ETF при этом выросли с $72,8 млрд до $74,4 млрд на фоне восстановления цены. К концу недели картина ухудшилась: суммарный отток за восемь недель достиг $8,3 млрд, с начала года — $5,4 млрд, а квартальный отток из спотовых биткоин-ETF стал худшим в истории продукта, при падении торговых объёмов на 80% от пиковых значений осени. Дополнительным сигналом слабости выступил Coinbase Premium Index, который оставался в минусе рекордно долго за всю историю наблюдений Coinglass, а американские инвесторы продавали биткоин 50 дней подряд — что указывает на слабый спрос и преобладание продавцов со стороны США.

Основатель CryptoQuant Ки Ен Джу указал на резкое снижение капитальной эффективности рынка: если в 2011 году $2,7 млрд нового капитала обеспечили рост цены биткоина на 55 436%, то в текущем цикле $697 млрд дали лишь около 689% доходности, а для нового параболического роста, по его оценке, потребуется более $1 трлн и глубокая институциональная аллокация. Крупнейший корпоративный держатель Strategy реализовал 3588 BTC примерно за $216 млн для финансирования выплат по привилегированным акциям — сигнал, усилившийся на фоне падения цены биткоина до $61 900 6 июля. Тем не менее данные Bitfinex показывают, что около половины предложения биткоина торгуется в убытке в основном у долгосрочных держателей, которые не продают, а продолжают накапливать позиции, — исторически рыночное дно наступает именно в момент капитуляции таких держателей, которой пока не наблюдается. Около 20% майнеров работают в убыток, что аналитики сопоставляют с уровнями давления перед крупными разворотами рынка в 2015, 2018 и 2020 годах. К концу недели индекс Bitwise 10 Large Cap Crypto Index упал на 15,4% за квартал — третье подряд снижение, самая длинная негативная серия с 2022 года, а соотношение биткоина к золоту обновило минимум с 2010 года, что в прошлом совпадало с крупными рыночными минимумами и последующим восстановлением. При этом биткоин, по данным Glassnode, уже пять месяцев торгуется ниже средней рыночной цены — один из самых долгих периодов недооценённости в истории актива, а запасы BTC на биржах упали до минимума с 2017 года (ETH — с 2015 года), что аналитики связывают с ростом уверенности держателей.

Регулирование и институциональная инфраструктура

Регуляторное давление на рынок нарастало по нескольким направлениям одновременно. Revolut объявила об отказе от поддержки USDT с 31 августа 2026 года из-за требований европейского регулирования MiCA — решение затронет всех пользователей платформы, работающих с этим стейблкоином, и сужает его ликвидность в ЕС. Южноафриканский налоговый регулятор инициировал проверку около 6 млн пользователей криптовалют, опубликовав официальный гайд по декларированию сделок и доходов, — очередной шаг в глобальном тренде на деанонимизацию криптовладельцев. Разгорелся и репутационный скандал вокруг доходов Дональда Трампа: по декларации за 2025 год, его проекты TRUMP и WLFI принесли не менее $1,4 млрд, тогда как около 1 млн инвесторов в мемкоин TRUMP зафиксировали совокупные убытки на $3,81 млрд; публичное заявление Трампа о том, что его дети располагают инсайдерской информацией при инвестировании в акции, усилило дискуссию о конфликте интересов на уровне государственного регулирования США.

На институциональном фронте прогресс был заметнее. Немецкие банки начали открывать миллионам граждан прямой доступ к покупке и продаже криптовалют без отдельных бирж и приложений, реагируя на отток клиентов на специализированные криптоплатформы, — потенциально значимый долгосрочный канал притока розничного капитала в крупнейшей экономике еврозоны. Ripple получила лицензию CASP от люксембургского регулятора, открывшую доступ к 30 странам Европейской экономической зоны в рамках MiCA. В России Сбер объявил о планах запустить криптокошелёк и цифровой депозитарий к 1 декабря 2026 года — на фоне вступления в силу с 1 сентября закона «О цифровой валюте и цифровых правах», аналогичные планы ранее анонсировал ВТБ, а Альфа-Банк предложил крупным игрокам объединиться для создания ликвидного российского стейблкоина, способного конкурировать с Binance. При этом Госдума приняла в первом чтении законопроект об уголовной ответственности за незаконную организацию оборота криптовалют (до 7 лет лишения свободы за особо крупный доход), одновременно подготовив ко второму чтению закон о судебной защите владельцев крипты через лицензированных брокеров. Виталик Бутерин анонсировал roadmap Lean Ethereum на 3–4 года — с целью упростить ядро сети, снизить комиссии и усилить приватность, включая защиту от квантовых атак, сохранив совместимость с существующими DeFi-протоколами; за неделю ETH вырос на 13,54% против 6,75% у биткоина.

Коротко:

• Объём транзакций в стейблкоинах в июне достиг $1,79 трлн (+63% м/м, +125% г/г); USDC занимает 67% рынка ($1,21 трлн), USDT обеспечил $576 млрд
• Tether сжёг $5 млрд USDT за сутки, включая дополнительные 2,5 млрд USDT ночью
• Атака через голосование в DAO нанесла казначейству BONK ущерб около $20 млн, Kraken и Upbit временно остановили ввод-вывод токена, который потерял 7,7% за сутки
• DeFi-платформа Zapper закрывается через 7 лет работы, останавливают деятельность биржа AscendEX и кошелёк Ctrl Wallet
• JPMorgan назвал переход банков на закрытые блокчейны главной угрозой публичным сетям и биткоину

Итоги недели

Неделя показала, как быстро локальные геополитические шоки трансформируются в системное рыночное давление. Атаки на нефтяную и топливную инфраструктуру внутри России — от Петербурга до Омского и Саратовского НПЗ — совпали с обвалом нефтяных цен в начале недели и решением ОПЕК+ наращивать добычу, что вместе с неопределённостью по дивидендам ВТБ обрушило индекс Мосбиржи до многолетних минимумов. Эскалация между США и Ираном в Ормузском проливе развернула сырьевые тренды в обратную сторону: нефть вернулась выше $80 за баррель, что поддержало российских нефтяников, но не сняло внутренний топливный дефицит, вынудивший регионы вводить лимиты на продажу бензина, а инфляцию — ускориться до 6,02% годовых.

Финансовая система страны демонстрирует противоречивую картину: Минфин был вынужден приостановить аукционы ОФЗ, чтобы удержать обвал долгового рынка, банки продают акции для закрытия позиций в облигациях, а нерезиденты и доверительные управляющие фиксируют рекордные объёмы продаж российских акций. При этом частные инвесторы продолжают наращивать вложения в ценные бумаги, а Сбербанк показал рост прибыли — свидетельство того, что стресс концентрируется в конкретных сегментах, а не носит тотального характера. На геополитическом треке телефонные контакты Путина и Трампа и осторожный оптимизм по украинскому урегулированию контрастировали с жёсткой риторикой Кремля о «настоящей войне» и решением НАТО зафиксировать Россию как долгосрочную угрозу в итоговой декларации саммита.

Криптовалютный рынок синхронизировался с общим снижением аппетита к риску: третий подряд убыточный квартал, рекордный отток из биткоин-ETF и продажи крупнейших институциональных держателей соседствуют с признаками формирования дна — отсутствием капитуляции долгосрочных держателей, минимальными запасами монет на биржах и историческими зонами недооценённости по соотношению биткоина к золоту. Одновременно продолжается институционализация отрасли — от розничного доступа через немецкие банки до запуска криптоинфраструктуры российскими госбанками — на фоне параллельного ужесточения регулирования в Европе и Южной Африке. В совокупности неделя зафиксировала переход к режиму повышенной волатильности сразу на нескольких фронтах — сырьевом, геополитическом и финансовом, — где локальные шоки быстро конвертируются в переоценку целых классов активов.