Неделя с 18 по 24 апреля 2026 года вошла в историю как одна из наиболее турбулентных с точки зрения одновременного давления на энергетические, финансовые и криптовалютные рынки. Её главным структурообразующим событием стала полная блокада Ормузского пролива — артерии, через которую проходит около 21% мировой нефти, — и нарастающее военное противостояние между США и Ираном. Цена Brent прошла путь от ниже $90 за баррель в субботу до отметки выше $100 к среде, прибавив за четыре дня 17,57%, — движение, практически не имеющее аналогов в мирное время. Параллельно российский Центральный банк завершил неделю ожидаемым снижением ключевой ставки на 50 базисных пунктов до 14,5%, криптовалютный рынок пережил крупнейший в истории взлом DeFi-протокола на $293 млн, а Европейский союз принял самый масштабный за два года пакет санкций против России.
Совокупность этих событий сформировала уникальную конфигурацию рисков: геополитическая премия в нефти, фискальный стресс в российском бюджете, системный кризис доверия в децентрализованных финансах и признаки глобального перераспределения капитала в пользу рискованных активов. Неделя показала, как локальный военный конфликт мгновенно трансформируется в глобальный макроэкономический шок, не оставляя ни одного рынка в стороне.
Российский рынок
Ставка ЦБ, инфляция и бюджет
Центральным событием для российского рынка стало заседание Банка России 24 апреля, завершившееся снижением ключевой ставки с 15,0% до 14,5% — в точном соответствии с консенсус-прогнозом аналитиков. Решение было ожидаемым: участники долгового рынка закладывали его в цены заранее, индекс RGBI к 20 апреля закрылся на полугодовых максимумах, а средневзвешенная доходность на аукционе ОФЗ 22 апреля по сериям 26245 и 26254 составила 14,52–14,55% при купоне 14,5%, совокупный спрос достиг ₽434,4 млрд при размещении на ₽215,7 млрд — двукратное перекрытие, которое демонстрирует устойчивый институциональный интерес к российскому госдолгу даже в период геополитической турбулентности. Тем не менее реакция фондового рынка оказалась разочаровывающей: несмотря на соответствие решения ожиданиям, индекс IMOEX отреагировал снижением — рынок явно ждал более агрессивного смягчения или убедительного сигнала о темпе дальнейшего цикла. Глава ЦБ Набиуллина прямо допустила возможность паузы, указав, что инфляция по-прежнему остаётся выше целевого уровня в 4%, а ЦБ повысил прогноз средней ключевой ставки на 2026 год до диапазона 14,0–14,5% против прежних 13,5–14,5%. Глава РСПП Шохин публично призвал снизить ставку сразу до 14%, аргументируя, что шаг в 0,5 п.п. не даёт импульса инвестициям, — но ЦБ предпочёл осторожность.
Инфляционный фон к концу недели действительно даёт поводы для осторожного оптимизма. Недельный прирост цен с 14 по 20 апреля составил лишь 0,01% — вторую неделю подряд вблизи нуля в недельном выражении, а годовая инфляция замедлилась до 5,68%. Министр экономического развития Решетников назвал замедление «абсолютно устойчивой тенденцией» и заявил, что задача по снижению инфляции «во многом решена», добавив, что низкий рост ВВП в 2025 году был «осознанным шагом и платой» за дезинфляцию. При этом Решетников также констатировал, что резервы в экономике РФ во многом исчерпаны и макроэкономическая ситуация более сложная, чем в последние годы. SberCIB ожидает инфляцию по итогам 2026 года около 5%, консенсус аналитиков — 5,5%. Однако на фоне этой относительно позитивной картины проявляются тревожные структурные сигналы: просроченная дебиторская задолженность российских организаций достигла ₽8,2 трлн, или 3,8% ВВП, выросла за год на 21% и за пять лет — в 2,5 раза. Эксперты напрямую связывают рост неплатежей с приближающейся рецессией, а налоговые поступления от МСП в первом квартале 2026 года сократились на 22,2% год к году — сигнал о том, что малый и средний бизнес несёт на себе основной удар жёсткой монетарной политики. Дефицит федерального бюджета за первый квартал составил ₽4,5 трлн, уже превысив годовой план в ₽3,8 трлн, при росте расходов на 17% год к году до ₽12,9 трлн. По итогам 2025 года госдолг России оказался самым низким в G20 — этот аргумент официальные лица активно используют как свидетельство устойчивости, однако бюджетный дефицит первого квартала, уже превысивший годовой план, формирует иной контекст.
Валютный рынок
Валютный рынок на неделе преподнёс сюрприз: 21 апреля официальный курс доллара обновил трёхлетний минимум, опустившись до ₽74,59 за доллар — самый крепкий рубль с марта 2023 года. Банк России к 23 апреля опустил официальный курс до минимума с февраля 2023 года — ₽74,83 за доллар. ЦБ продавал юани на ₽4,6 млрд в поддержку курса. Укрепление объясняется жёсткой денежно-кредитной политикой и ограничением импорта, однако устойчивость этого движения оказалась краткосрочной: 23 апреля Минфин объявил о возобновлении с мая операций по покупке иностранной валюты и золота в рамках бюджетного правила, учитывая отложенные за март–апрель объёмы. Реакция рынка последовала немедленно: USDRUB прибавил +1,04% до ₽75,86 за доллар, юань вырос на +1,00% до ₽11,06. По оценкам «Твёрдых цифр», при сохранении налоговой нефти покупки валюты Минфином в мае могут составить ₽300–400 млрд — этот объём способен существенно изменить динамику рубля.
Рост наличных в обращении на ₽470 млрд за две недели апреля, когда объём приблизился к ₽20 трлн, также создаёт дополнительный инфляционный потенциал; аналитики связывают это со сбоями интернета и опасениями по поводу надёжности электронных платежей. Правительство прорабатывает возможные ограничения на снятие наличных — до ₽1 млн в месяц.
Банки и промышленность
Корпоративная отчётность недели нарисовала резкий контраст между секторами. Банковский сектор выглядит локомотивом: по итогам первого квартала 2026 года ВТБ нарастил чистую прибыль в 3,1 раза до ₽140,48 млрд; по данным на 22 апреля, чистая прибыль ВТБ за первый квартал составила ₽448 млрд (+84% год к году). По итогам года ВТБ ориентируется на прибыль свыше ₽600 млрд и ROE не ниже 20%; Т-Банк показал ₽50,4 млрд чистой прибыли, МКБ — рост в 2,4 раза до ₽13 млрд. ВТБ ведёт переговоры с Wildberries о возможном объединении бизнеса и продолжает политику поглощений. Сбербанк рекомендовал рекордные дивиденды: ₽37,64 на акцию за 2025 год, что соответствует дивидендной доходности 11,6% по текущим ценам; совет директоров также рекомендовал обратный выкуп акций.
На противоположном полюсе — промышленность: Северсталь зафиксировала падение EBITDA на 54% год к году в первом квартале, чистую прибыль в ₽57 млн против ₽21 млрд годом ранее и отрицательный FCF в минус ₽40,37 млрд; дивиденды за первый квартал не будут выплачены. ММК отчитался о чистом убытке ₽1,37 млрд при падении выручки на 18,5% и EBITDA на 56,4%; спрос на сталь в России упал на 15% за квартал, и Северсталь прямо называет жёсткую денежно-кредитную политику ЦБ главным фактором депрессии отрасли. НЛМК и Алроса отказались от дивидендов за 2025 год; Алроса на этой же неделе переизбрала Павла Маринычева генеральным директором на три года. Рейтинговое агентство НКР понизило рейтинг Металлоинвеста с «негативным» прогнозом.
Реальный сектор и потребитель
Лизинговый сектор демонстрирует схожую картину: совокупная прибыль лизинговых компаний рухнула вдвое до ₽34,1 млрд в 2025 году, десять компаний получили чистый убыток, совокупный убыток по МСФО составил почти ₽42 млрд; Европлан сократил передачу автотранспорта в лизинг на 9% за первый квартал 2026 года до 5 тыс. единиц объёмом ₽19,1 млрд. Девелопер «Самолёт» завершил 2025 год с чистым убытком ₽2,3 млрд против прибыли ₽8,1 млрд годом ранее — при росте выручки на 8% до ₽366,8 млрд и EBITDA на 24% до ₽103,3 млрд. Убыток объясняется выбытием инвестиций в проект «Квартал Марьино» на ₽2,5 млрд. Рынок труда подаёт тревожные сигналы: доля предприятий с дефицитом кадров сократилась до 51% — минимум за два года, — а численность сотрудников на неполный рабочий день достигла максимумов с 2020 года, что аналитики интерпретируют как замораживание найма и рост скрытой безработицы.
На потребительском рынке также фиксируются показательные изменения: продажи автомобилей с пробегом в марте 2026 года выросли на 6% год к году до 475 тыс. единиц, лидером стала Lada с результатом 111,9 тыс. единиц, второе место заняла Toyota — 50,3 тыс. единиц. Продажи китайских автомобилей российской сборки за первый квартал выросли в 1,5 раза до 51,5 тыс. единиц. Выдача ипотеки на частные дома удвоилась до ₽120,9 млрд. В марте 2026 года банки выдали 1,36 млн кредитных карт на сумму ₽152,3 млрд (+32% м/м), средний размер потребительского кредита вырос на 11,2%. Средний депозит россиянина по итогам первого квартала достиг ₽734 тыс., удвоившись год к году, при этом среднее число вкладов на одного человека сократилось с 2 до 1,3 — концентрация средств в более крупных депозитах происходит под воздействием высоких процентных ставок.
Коммунальный сектор опубликовал результаты, заслуживающие отдельного внимания: ТНС энерго Кубань нарастила выручку по МСФО за 2025 год на 13,1% до ₽84,8 млрд, чистую прибыль — в 2,1 раза до ₽5,37 млрд; ТНС энерго Ростов-на-Дону показала рост выручки на 11,4% до ₽66,9 млрд и рост прибыли в 3,5 раза до ₽3,88 млрд. Эти результаты указывают на восстановление спроса и улучшение ценовой политики в энергосекторе. Исключением стал ТНС энерго Воронеж: при росте выручки на 15,4% до ₽37,3 млрд чистая прибыль упала на 11,2% до ₽2,03 млрд — единственный из трёх филиалов, показавший снижение прибыльности при росте объёмов. Аналитики предупреждают, что рекордная прибыль коммунальных компаний может оказаться последним позитивным сигналом до того, как экономику накроет волна от исчерпания государственных резервов. Максимальные ставки по вкладам в топ-10 банков упали до 13,39% — минимум с ноября 2023 года, что отражает рыночные ожидания продолжения цикла смягчения, пусть и умеренного темпа.
Корпоративные события и IPO
Неделя запомнилась и корпоративными скандалами. Евротранс допустил де-факто дефолт по «народным» облигациям: заявки на досрочный выкуп, поданные с 20 марта и позднее, остались неисполненными. Ассоциация владельцев облигаций обратилась в Мосбиржу и Банк России, описав происходящее как «финансовую ловушку» для тысяч инвесторов с замороженными средствами. Акции Евротранса обвалились на 14% в понедельник и ещё на 18,44% во вторник, с начала года бумага потеряла 58%. Финуслуги начали выплаты по внебиржевым облигациям с учётом НКД за весь период просрочки, однако это лишь частично купировало кризис доверия. МКБ, напротив, стал аномалией внутри недели: 18 апреля акции выросли на 5,7% на надеждах на открытие Ормузского пролива, но уже 21 апреля обвалились на 11,74% — крупнейшее дневное падение за год, открывшись гэпом вниз более 5%. На позитивной стороне: акции Южуралзолото подскочили на 10% и переписали исторические максимумы после того, как Росимущество оценило долю в 67,2% в ₽140,4 млрд, открытые торги запланированы на май; текущая капитализация составляет ₽140 млрд при цене ₽0,73 за акцию.
B2B-РТС, разместившийся по ₽118 за акцию, к 20 апреля торговался на уровне ₽132 — рост на 12%, что подтверждает оживление рынка IPO; активизировались также FabricaOne.AI (дочка Softline) с объявлением об IPO и дивидендной политикой 25–50% NIC, первый платёж за 2025 год — ₽400 млн, «Фабрика ПО» с ценовым ориентиром ₽25 за акцию и капитализацией ₽14 млрд, а Ozon готовит первый флоатер объёмом от ₽10 млрд. Сбер объединил более десяти нефинансовых сервисов в группу «Сбер2В» с капиталом ₽6,3 млрд с потенциальным выходом на биржу в перспективе. Минфин формирует комплексную систему стимулирования IPO и планирует «знаковое» SPO госкомпании осенью 2026 года.
Американский рынок
Корпоративный сезон и Tesla
Американский рынок на неделе функционировал в режиме двух встречных потоков: позитивного корпоративного сезона и нарастающей геополитической тревоги. 84% американских компаний, уже отчитавшихся за первый квартал 2026 года, превысили ожидания по выручке — показатель значительно выше как пятилетней средней (70%), так и десятилетней (67%). Этот фон формирует позитивный коридор для американских акций, особенно высокодивидендных и технологических. Президент Трамп публично ожидает, что его кандидат на пост председателя ФРС снизит процентные ставки, создавая дополнительное инфляционное давление на регулятора. При этом хедж-фонды выставили рекордные объёмы коротких позиций против казначейских облигаций США — это создаёт риск системного «шока» на глобальном рынке облигаций и давит на доходность долгосрочных казначейских бумаг, порождая потенциальную волатильность, которая может перекинуться на европейские рынки.
Tesla отчиталась за первый квартал с выручкой $22,39 млрд (+16% год к году) и чистой прибылью $0,48 млрд (+17%), автопроизводство составило 408 386 автомобилей (+13%). Акции TSLA выросли на 4,2% сразу после публикации, однако весь рост был полностью распродан, результат постмаркета составил -0,2%. Ключевой темой стали капитальные затраты: в 2026 году они превысят $25 млрд — примерно втрое больше, чем в предыдущем году, — и направлены преимущественно на производственные мощности и разработку гуманоидного робота Optimus. Рынок оказался перед дилеммой: прибыль лучше ожиданий, но массированные инвестиции в искусственный интеллект создают краткосрочный дефицит капитала. Технологический сектор в целом выигрывает от растущего спроса на специализированные чипы: Intel вырос до уровней, сопоставимых с эпохой бума доткомов, что интерпретируется как восстановление интереса к полупроводниковому сектору на фоне инвестиций в искусственный интеллект. Европейский стартап Euclyd привлёк крупные инвестиции для разработки чипов, нацеленных на конкуренцию с Nvidia, а конкурент Nvidia Cerebras подала заявку на IPO в США.
ИИ, SpaceX и смена CEO Apple
Отдельного анализа заслуживает ситуация вокруг модели Anthropic Claude Mythos, признанной способной угрожать банкам, больницам и критической инфраструктуре через поиск уязвимостей. Белый дом при этом работает над предоставлением государственным агентствам США доступа именно к этой модели — коллизия, которая наглядно демонстрирует противоречие между регуляторными рисками для технологических компаний и открывающимися возможностями для поставщиков решений в области национальной безопасности. По оценке The Economist, развитие искусственного интеллекта требует международного сотрудничества и контроля, однако на практике конкуренция между юрисдикциями ускоряется. SpaceX готовится к IPO с ожидаемой оценкой $2 трлн, и этот процесс, наряду с притоками в Bitcoin ETF, аналитики рассматривают как свидетельство глобального сдвига капитала в рискованные активы.
Apple объявила о смене генерального директора: с 1 сентября 2026 года Тима Кука, при котором капитализация компании выросла на +1900% за 14 лет, заменит старший вице-президент по аппаратной инженерии Джон Тернус. Кук переходит на должность исполнительного председателя. Главный вызов для нового CEO, по оценке WSJ, — отставание Apple в гонке искусственного интеллекта. Аналитики считают смену руководства не несущей глобального риска: стратегия сохраняет фокус на стабильности и инженерной дисциплине. МВФ прогнозирует инфляцию в США на уровне 3,2% — выше ожидавшихся 2,5% до начала войны, что формирует дополнительный аргумент против ускоренного смягчения ФРС.
Геополитика и макроэкономика
Ормузский конфликт
Ормузский конфликт стал осью, вокруг которой вращались все события недели. В субботу, 18 апреля, Иран восстановил военный контроль над проливом, отозвав соглашение об ограниченном коммерческом транзите; КСИР совершил не менее трёх нападений на торговые суда, около 20 кораблей развернулось назад. На следующий день КСИР объявил о закрытии пролива на неопределённый срок — вплоть до снятия американской блокады. Спикер парламента Ирана Галибаф заявил о полной боевой готовности вооружённых сил. 20 апреля ВМС США перехватили иранское судно Touska, Иран ответил атаками беспилотников на американские военные корабли, режим перемирия оказался под угрозой срыва. Президент Трамп установил ультиматум с крайним сроком к 22 апреля, одновременно угрожая «уничтожить каждую электростанцию и мост в Иране». 19 апреля вице-президент Вэнс не вошёл в состав американской делегации на переговорах с Ираном, а Иран опроверг информацию о втором раунде переговоров в Исламабаде. 21 апреля Вэнс направился в Исламабад для переговоров, тогда как иранская сторона по-прежнему не подтвердила своё участие и требовала полного снятия блокады до начала диалога. Трамп в итоге продлил перемирие на 3–5 дней — до 26 апреля; дополнительно Трамп объявил о продлении режима прекращения огня между Израилем и Ливаном на три недели. Иран отказался от участия в плановой встрече в Пакистане. 24 апреля США направили спецпредставителя Уиткоффа и Джареда Кушнера в Пакистан для переговоров с министром иностранных дел Ирана; Иран предупредил, что при отсутствии прогресса за двое суток перемирие закончится. К концу недели США перехватили суммарно 33 судна с начала блокады, большинство — нефтяные танкеры, а Иран захватил два судна, пересекавших пролив, и впервые начал получать доходы от сборов за пересечение Ормуза.
Переговорный процесс оказался в тупике по структурным причинам, которые недвусмысленно прослеживаются в хронологии: Иран теряет $500 млн в день из-за блокады и ориентирован на получение немедленных уступок, тогда как Трамп практикует переговорную стратегию одновременных угроз и пролонгаций. Запрет Сомали на проход израильских судов через Баб-эль-Мандебский пролив и захват судов в Ормузском проливе сигнализируют о расширении региональной напряжённости за пределы центральной оси конфликта США–Иран. Одновременно глава МЭА предупредила о структурной перестройке глобальной энергосистемы: крупные операторы начали перераспределение активов с Ближнего Востока на Африку, Южную Америку и Средиземноморье, что означает не тактическую, а стратегическую реконфигурацию рынка.
Санкции ЕС и геополитические сдвиги
На европейском направлении неделя ознаменовалась принятием 20-го пакета санкций ЕС против России — крупнейшего за два года, включающего 120 позиций. Запрет на операции с 20 российскими банками, в том числе WB Банком и Русским стандартом, ограничения на 12 НПЗ и дочерних структур Газпрома, запрет на операции с криптотокеном RUBx, ужесточение отслеживаемости алмазов, запрет на услуги кибербезопасности и введение с 2027 года запрета на покупку газоконденсата с российских СПГ-терминалов. Принципиально важным стало то, чего в пакете нет: Еврокомиссия исключила запрет на транспортировку российской нефти европейскими перевозчиками. Более десяти стран обратились к США с просьбой продлить временное разрешение на покупку российской нефти — срок американской лицензии истекает 16 мая 2026 года. Венгрия уже сняла вето, Словакия готовилась сделать то же самое, однако не без оговорок: Братислава выражает озабоченность возможным повторным прерыванием поставок по «Дружбе» после одобрения санкций. Послы ЕС одновременно утвердили финансирование Украины в размере €90 млрд, которое оказалось напрямую увязано с восстановлением нефтяного транзита: возобновление поставок по «Дружбе» разблокировало кредит. Украинская «Укртранснафта» завершила ремонт и уведомила о готовности возобновить поставки. Россия, по словам Пескова, технически готова к транзиту — но параллельно намерена прекратить транзит казахстанской нефти в Германию, что создаёт новую логистическую проблему для европейского энергоснабжения. Казахстан уже переориентирует с мая свои объёмы по альтернативным маршрутам, сигнализируя о том, что логистическая неопределённость для европейских потребителей сохранится. Лидеры ЕС активно работают над 21-м пакетом санкций, стремясь снять некоторые прежние «красные линии».
Геополитическая картина недели дополняется рядом менее очевидных, но значимых сдвигов. Лукашенко заявил о готовности к «крупному соглашению» с американской администрацией — что аналитики трактуют как признак переформатирования геополитического порядка, мотивированного ближневосточными сдвигами и переоценкой союзов. Россия снизила цену газа для Китая на треть по сравнению с европейскими ценами по долгосрочному контракту до 2029 года; товарооборот России и Китая в первом квартале 2026 года вырос на 15% год к году до $61,3 млрд, однако аналитики считают этот уровень локальным пиком с ожиданием охлаждения во втором полугодии. Россия, по словам Панкина, заинтересована в стабилизации нефтяных цен и не инициирует изменений в рамках ОПЕК+. Глава ЦБ Набиуллина указала на проинфляционные риски от конфликта на Ближнем Востоке как на причину повышения прогноза ставки — геополитика напрямую влияет на монетарную политику.
Коротко:
Венесуэла впервые за семь лет получила доступ к мировой финансовой системе.
США внесли в санкционный список шесть китайских компаний, добавляя напряжённость в американо-китайские торговые отношения.
Замглавы МИД РФ Панкин подтвердил, что Россия получила приглашение на саммит G20 в Майами 14–15 декабря; Washington Post сообщила о возможном приглашении Путина лично, Песков обозначил участие как неопределённое.
Регуляторный ландшафт
Регуляторный ландшафт на неделе претерпел изменения сразу в нескольких измерениях. Госдума одобрила в первом чтении законопроект о легализации криптовалют как имущества для внешней торговли под надзором ЦБ; закон вступает в силу с 1 июля 2026 года. При этом Ассоциация экспертов рынка цифровых прав предупредила, что новые правила фактически загоняют владельцев крипто в «серую зону» — законом разрешены операции только через лицензированных посредников, самокастодиальные кошельки почти исключены. Госдума также рассматривает законопроекты о лишении свободы на 4–7 лет за нарушения в сфере криптовалют, кабинет предложил семилетний срок.
Путин подписал указ о трёхмесячной беспроцентной отсрочке НДС при импорте — эксперимент действует до 30 июня 2027 года. ЦБ опроверг информацию об изменении условий переводов через СБП с 1 мая — все тарифы останутся прежними. Минфин возобновит с мая операции по бюджетному правилу, учитывая накопленные отложенные объёмы — это вернёт государство на валютный рынок как значимого покупателя.
Сырьевые рынки
Нефть: блокада и ценовой шок
Нефтяной рынок пережил за неделю одно из наиболее драматичных ценовых движений в новейшей истории. В начале недели, 18 апреля, на фоне надежд на возможное открытие Ормузского пролива, Brent торговался ниже $90 за баррель — первоначальный эффект дипломатических ожиданий давил на котировки. Однако уже 19 апреля КСИР объявил о закрытии пролива на неопределённый срок, и рыночная динамика развернулась радикально. К 20 апреля фьючерсы на Brent выросли на 7%, достигая $97,5 за баррель. К 22 апреля нефть пробила психологически значимый уровень $100 за баррель, и за четыре торговых дня прирост составил 17,57%. По итогам 24 апреля фьючерсы скорректировались на -0,8% от достигнутых максимумов. Citigroup прогнозирует $110–130 за баррель при продлении перебоев, что соответствует потенциалу роста в +16–37% от текущих уровней. Аналитики фиксируют беспрецедентную зависимость нефтяной торговли от постов Трампа в социальных сетях: волатильность сохраняется экстремальной, а рыночные игроки вынуждены торговать риторику в режиме реального времени.
Масштаб структурного ущерба впечатляет. За 50 дней конфликта вокруг Ормузского пролива мировой рынок потерял более 500 млн барр. нефти, глобальный ущерб превысил $50 млрд. По данным Goldman Sachs, объёмы поставок нефти из Персидского залива упали на 57%, добыча снизилась на 14,5 млн барр. в сутки. США перехватили 33 судна с начала блокады. Россия в апреле 2026 года фиксирует самый острый месячный спад добычи за последние шесть лет — вследствие украинских атак на инфраструктуру, включая остановку Туапсинского НПЗ после атаки 16 апреля. Тем не менее морской экспорт российской нефти за неделю 13–19 апреля восстановился на 22% до 355 тыс. тонн в сутки по портам Приморск, Усть-Луга и Новороссийск. Российская нефть Urals впервые заметно превысила ESPO на $4,8–5,8 за баррель — явление, объясняемое именно затруднённостью поставок через Ормузский пролив: европейское направление де-факто выигрывает ценовую премию от ближневосточного кризиса.
«Дружба», санкции и золото
Нефтепровод «Дружба» стал отдельным сюжетом недели с несколькими поворотами. 19 апреля появилась информация о готовности Украины возобновить поставки при условии снятия венгерского вето на кредит ЕС в €90 млрд. К 21 апреля Зеленский объявил о завершении ремонтных работ, ЕС ожидал запуска поставок в ближайшие дни. К 22 апреля «Укртранснафта» завершила ремонт и уведомила о готовности возобновить поставки в ближайшие часы. Параллельно Россия сократила трубопроводный газ в ЕС на 2,5 млрд куб. м (-20% год к году) за прошедший отопительный сезон. Пресс-секретарь Кремля Песков дважды за неделю подтвердил техническую готовность одной из веток «Северных потоков» к поставкам газа в Европу. Вместе с тем Россия намерена прекратить транзит казахстанской нефти в Германию по «Дружбе», что бьёт по НПЗ, поставляющему Берлину почти весь бензин и топливо для отопления; Казахстан уже переориентирует с мая свои объёмы по альтернативным маршрутам, сигнализируя о том, что логистическая неопределённость для европейских потребителей сохранится. BlackRock предупреждает о возможном падении европейских акций из-за энергетического кризиса.
Минфин США 18 апреля временно вывел из-под санкций продажу российских нефти и нефтепродуктов, загруженных на суда до 17 апреля; лицензия действует до 16 мая 2026 года. OFAC продлил операционную лицензию для сербской NIS на 60 дней — до 16 июня 2026 года. Частичное смягчение санкционного давления поддерживает физические поставки российской нефти и указывает на прагматичный подход США к энергетической безопасности. Россия, по словам Панкина, «полностью инвестирует» в стабилизацию нефтяных цен и не выдвигает инициатив по изменению объёмов добычи в рамках ОПЕК+. Золото за год подорожало почти на 80% — именно это стало причиной роста стоимости Nordgold и, как следствие, выхода Алексея Мордашова (совладельца «Северстали» и Nordgold) на первое место в рейтинге богатейших россиян Forbes с состоянием $37 млрд — первый случай, когда состояние российского бизнесмена превысило $30 млрд.
Криптовалютный рынок
Взлом Kelp DAO и кризис DeFi
Криптовалютный рынок пережил на неделе катастрофу в децентрализованных финансах, которая по масштабам не имеет прецедентов в недавней истории сектора. Взлом протокола Kelp DAO 19 апреля, атрибутированный северокорейской группировке TraderTraitor, стал отправной точкой цепной реакции. Хакеры использовали уязвимость в кроссчейн-мосте LayerZero — схему с одной точкой отказа (1/1 DVN), позволившую фейковой транзакции пройти без проверки через компрометированные RPC-узлы и DDoS-атаку. Инициировав функцию lzReceive в контракте EndpointV2, злоумышленники вывели 116 500 rsETH на сумму около $293 млн, отмыли через Tornado Cash и реализовали на платформе Aave. Попытки вывода дополнительных $80 млн были заблокированы командой проекта. Kelp DAO запустил механизм экстренной паузы, Aave заморозил рынки rsETH на платформах V3 и V4. Токен Aave немедленно обвалился на 12%. Взлом создал дефицит rsETH более 100 000 ETH, безнадёжный долг в Aave на $195 млн. Инициатива DeFi United объединила Mantle, EtherFi, Lido и Golem, пообещав 43 500 ETH для восстановления — после её объявления отток из Aave остановился.
Кумулятивный ущерб для DeFi-экосистемы оказался масштабным. За два дня после взлома общий TVL экосистемы DeFi сократился с $99,5 млрд до $85,8 млрд — потери составили $13,7 млрд. Отток из Aave за 3,5 дня достиг $15,1 млрд, TVL платформы упал с $48,5 млрд до $30,7 млрд, а с начала 2026 года — до $14 млрд. Morpho потерял $1,5 млрд TVL; одновременно Spark привлёк $1,3 млрд, вырастя с $1,9 млрд до $3,2 млрд — капитал перетёк к альтернативным протоколам. Зафиксирована заморозка активов на Arbitrum и Mantle. Лендинг-протокол Kamino на Solana столкнулся с полной утилизацией USDC Reserve (Prime Market) объёмом $178 млн, несколько стейблкоин-пулов достигли коэффициента загрузки выше 95%, ставки выросли до 100% на фоне паники. Параллельно 19 апреля токен RAVE (RaveDAO) обвалился с $27 до $1,6 — падение более 90% за сутки; аналитик ZachXBT обвинил команду в манипуляции рынком, указав, что около 90% предложения токена контролировали создатели протокола. Binance и Bitget инициировали расследования, представители RaveDAO отрицают причастность. Оба инцидента в совокупности создали системный кризис доверия к DeFi-инфраструктуре и усилили давление на биржи с требованием ужесточить требования листинга.
Заморозки и биткоин
Протокол Volo Protocol на блокчейне Sui 22 апреля подвергся взлому с потерей $3,5 млн — поражены хранилища WBTC, XAUm и USDC. Команда заморозила поражённые хранилища, восстановила $500 тыс. и взяла на себя обязательство покрыть убытки самостоятельно без перекладывания потерь на пользователей; незатронутые хранилища сохраняют TVL $28 млн. На фоне серии взломов Tether 23 апреля осуществила крупнейшую в своей истории операцию по заморозке: заблокировала два кошелька в сети Tron с балансом $344 млн USDT в координации с OFAC и правоохранительными органами США. Tether напечатала $1 млрд USDT, а общий объём замороженных компанией активов превысил $4,4 млрд по итогам более 2 300 расследований. Circle представила инструмент USDC Bridge для упрощения кроссчейн-переводов на базе протокола CCTP — на фоне паники вокруг Aave и USDT этот продукт может приобрести дополнительную рыночную привлекательность.
Биткоин на неделе демонстрировал независимость от DeFi-катастрофы. 18 апреля он торговался ниже $77 000, показав рост около 5,3% за предшествующую неделю и 2% за сутки; инвесторы вложили почти $1 млрд в спотовые Bitcoin ETF — лучший недельный результат с января 2026 года. Сложность майнинга упала на 2,43% до 135,59 T, улучшая экономику для майнеров. К 22 апреля биткоин пробил уровень $79 000, сопровождаясь ликвидацией коротких позиций на сумму $360 млн — основная волна прошла при прорывах $77 500 и $78 500. Ethereum тестировал уровни выше $3 400. По итогам 23 апреля спотовые Bitcoin ETF зафиксировали чистый приток $223 млн — восьмой день подряд с положительным результатом.
MicroStrategy выпустила беспроцентные облигации на 8 млрд иен (~$50 млн) для покупки биткоина — уже двадцатый выпуск в истории компании; она держит более 40 000 BTC. BitMine застейкала около 136 800 ETH ($320 млн) за двое суток, планируя перенести стейкинг на платформу MAVAN с прогнозируемым годовым доходом около $300 млн.
Коротко:
Московская биржа планирует запустить индексы на Dogecoin, Solana и Ripple.
СПБ Биржа запустила торги 10 бессрочными фьючерсами на акции Amazon, Coinbase, Netflix, Tesla и AMD и на криптоиндексы Bitcoin, Ethereum, Solana, Ripple и Tron.
«Т-Технологии» начали подготовку к операциям с криптовалютой.
Регуляторика и квантовая тема
Беларусь официально утвердила модель криптобанков с разрешёнными 26 токенами, включая BTC, ETH, TON, SOL и стейблкоины, и 11 типами операций: крипто-вклады, займы, стейкинг, переводы, обмен, хранение и выпуск токенов. Первый зампред Нацбанка Беларуси Александр Егоров заявил о расширении перечня разрешённых токенов в перспективе. Это разительно контрастирует с российским подходом: законодательство РФ, формально легализуя крипто как имущество для внешней торговли, одновременно требует использования лицензированных посредников и почти исключает самокастодиальные кошельки.
Дополнительной нотой в итогах недели стало присвоение Организацией Project Eleven приза в 1 BTC исследователю Джанкарло Лелли за взлом 15-битного ключа эллиптической кривой на облачном квантовом компьютере — результат, в 512 раз превосходящий рекорд сентября 2025 года. CEO организации подчеркнул, что требования к ресурсам для квантовых атак постоянно снижаются, хотя до угрозы 256-битному шифрованию биткоина ещё далеко. Павел Дуров объявил о снижении комиссий в сети TON в шесть раз до 0,00039 TON за транзакцию.
Итоги недели
Неделя с 18 по 24 апреля 2026 года выявила несколько ключевых структурных тенденций, которые будут определять рыночную динамику в обозримой перспективе. Первая и главная — энергетический рынок вошёл в режим хронической премии за геополитический риск, которая уже не отражает краткосрочные новостные шоки, а начинает встраиваться в структуру ценообразования. Рост Brent с ниже $90 до выше $100 за четыре дня при снижении поставок из Персидского залива на 57%, по оценке Goldman Sachs, означает, что рынок закладывает сценарий длительной блокады. Citigroup даёт цель $110–130 за баррель при сохранении текущей ситуации, МЭА говорит о структурной перестройке глобальной энергосистемы. Это событие недели.
Вторая тенденция — раскол между финансовым и реальным секторами российской экономики. Банки (ВТБ, Т-Банк, МКБ, Сбербанк) показывают рекордную или близкую к рекордной прибыль, спрос на ОФЗ вдвое превышает предложение, рубль переписывает трёхлетние максимумы. Одновременно промышленность в рецессии: спрос на сталь упал на 15%, Северсталь и ММК фиксируют убытки или около того, лизинговый сектор потерял половину прибыли, просроченная дебиторская задолженность выросла за год на 21%, бюджетный дефицит первого квартала превысил годовой план. Дефолт Евротранса по «народным» облигациям добавил к этой картине кризис доверия на локальном долговом рынке. Рост наличных на ₽470 млрд за две недели и удвоение числа жёстких дискаунтеров за пять лет до 12 тысяч точек фиксируют реакцию потребителей на снижение реальных доходов.
Третья тенденция — системный кризис в DeFi, вышедший за пределы отдельного взлома. Совокупный отток из экосистемы за неделю превысил $13,7 млрд, TVL Aave упал с начала года с $48,5 млрд до $14 млрд. Атрибуция взлома Kelp DAO северокорейской группировке TraderTraitor, заморозка $344 млн USDT Tether в координации с OFAC и обвал RAVE на 90% за сутки — три независимых эпизода, вместе сигнализирующих о том, что децентрализованные финансы остаются уязвимым звеном глобальной финансовой системы. Тем не менее биткоин удержал позиции: восемь дней подряд положительных притоков в спотовые ETF, институциональные покупки через MicroStrategy и BitMine демонстрируют, что институциональные инвесторы разграничивают биткоин и DeFi-инфраструктуру.
Четвёртая тенденция — глобальное переформатирование санкционного и регуляторного режимов. 20-й пакет ЕС, охвативший 120 позиций, параллельно с американской лицензией на российскую нефть, работой над 21-м пакетом, легализацией криптовалюты в России с 1 июля 2026 и криптобанковской моделью в Белоруссии — всё это элементы переопределения правил игры, которые накладываются друг на друга и создают нарастающую регуляторную неопределённость. Российские активы оказались зажаты между позитивом дезинфляционного разворота и давлением санкционного периметра. Смена CEO Apple, IPO Cerebras, рост Intel до уровней эпохи доткомов и ожидаемое размещение SpaceX указывают на то, что технологический и аэрокосмический сектора США продолжают привлекать капитал вне зависимости от геополитического фона, — и именно туда, наряду с нефтяными фьючерсами, перетекает глобальная ликвидность.
