Открытие длинной позиции
Открытие длинной позиции (Long) — это покупка финансового инструмента с расчётом на рост его цены. Трейдер приобретает актив по текущей цене, удерживает его и продаёт дороже, фиксируя прибыль как разницу между ценой покупки и продажи.
На фондовом рынке длинная позиция считается базовой операцией. Большинство из 40,1 млн частных инвесторов, зарегистрированных на МосБирже по итогам 2025 года, торгуют именно в лонг: покупают акции Сбербанка, ЛУКОЙЛа или Газпрома в расчёте на рост котировок и дивиденды. Открытие короткой позиции (продажа заёмного актива) требует отдельного разрешения брокера и доступа к маржинальной торговле, поэтому для абсолютного большинства розничных участников рынка покупка остаётся единственным способом заработать.
Как исполняется покупка в лонг
Между нажатием кнопки «купить» и появлением акций на счёте происходит цепочка событий, каждая из которых занимает доли секунды, но определяет итоговую цену сделки:
Брокер принимает заявку и маршрутизирует её на биржу, где торговая система сопоставляет покупку с встречным предложением продавца
НКЦ (Национальный клиринговый центр) берёт на себя роль центрального контрагента и гарантирует расчёт обеим сторонам
На фондовом рынке МосБиржи расчёт проходит в режиме T+1: деньги списываются сразу, акции зачисляются на следующий торговый день
При подаче рыночной заявки в лонг сделка исполняется по лучшей доступной цене в стакане. Если ликвидность низкая или объём покупки большой, часть заявки может исполниться по менее выгодной цене. Институциональные участники используют алгоритмические стратегии, например TWAP (средневзвешенная по времени) или VWAP (средневзвешенная по объёму), чтобы минимизировать рыночное воздействие крупных покупок. Альтернатива рыночной заявке для розничного инвестора проще: лимитная заявка фиксирует максимальную цену, по которой он готов купить. Если рынок не дойдёт до указанного уровня, заявка останется неисполненной.
Стратегии входа в позицию
Выбор момента и способа покупки определяет стартовую точку позиции, а значит, и будущий результат. Основные подходы к входу:
Покупка по рынку. Актив приобретается немедленно по текущей цене. Подходит, когда точка входа менее важна, чем факт нахождения в позиции, например при формировании долгосрочного портфеля
Лимитная заявка на уровне поддержки. Заявка в лонг выставляется ниже текущей цены, вблизи зон, где ранее наблюдался спрос. Риск в том, что цена может не вернуться к заданному уровню и позиция не откроется
Покупка на коррекции. Вход во время временного снижения цены в рамках восходящего тренда. Требует умения отличить временный откат от разворота: если тренд сломался, покупка на снижении превращается в ловлю падающего ножа
Регулярные покупки фиксированными суммами. Инвестор покупает актив раз в неделю или месяц на одинаковую сумму независимо от цены. Метод сглаживает точку входа и снижает влияние эмоций, но не защищает от падающего рынка
Дробление крупной заявки. Крупный объём разбивается на несколько мелких покупок в течение дня или нескольких дней. Цель та же, что у алгоритмов TWAP/VWAP: снизить среднюю цену входа и не сдвинуть рынок
Ни одна стратегия входа в лонг не гарантирует результат. Выбор зависит от горизонта инвестирования, ликвидности инструмента и размера позиции относительно портфеля. Попытка найти идеальную точку входа чаще заканчивается пропущенной возможностью, чем сэкономленными процентами.
Поведенческие ошибки
Покупка актива в лонг кажется интуитивно понятной, ведь покупать вещи люди умеют с детства. Именно эта иллюзия простоты создаёт ложное чувство контроля и провоцирует типичные ошибки.
Самая изученная из них — эффект диспозиции. Исследование Терренса Одеана (1998) на данных 10 000 розничных счетов американского дискаунт-брокера показало: инвесторы продают прибыльные позиции значительно чаще убыточных. Акция в плюсе на 60 % вероятнее оказывалась проданной, чем акция в минусе. Логика «зафиксирую прибыль, а убыточная ещё отрастёт» разрушает портфель: прибыльные позиции обрезаются рано, убыточные тянутся месяцами. Позднейшие исследования подтвердили тот же паттерн на данных инвесторов из Тайваня, Финляндии и Китая.
Стоп-лосс решает часть этих проблем механически: заранее заданный уровень убытка закрывает позицию без участия эмоций. Но даже он не поможет, если инвестор каждый раз сдвигает границу «ещё чуть ниже».
Длинная позиция на российском рынке
Для российского частного инвестора открытие длинной позиции на МосБирже технически занимает несколько секунд через мобильное приложение брокера. В 2025 году сделки на фондовом рынке совершали 10,2 млн человек, вложившие в ценные бумаги рекордные 2,5 трлн ₽. Из этой суммы 2,1 трлн ₽ ушло в облигации и лишь 186,6 млрд ₽ пришлось на покупку акций. При этом 70,7 % оборота розничных клиентов связаны именно с акциями, то есть частные инвесторы активно торгуют акциями, но чистый приток нового капитала в этот класс активов остаётся скромным.
Структура популярных длинных позиций на конец 2025 года показательна: Сбербанк (27,8 %), ЛУКОЙЛ (13,7 %), Газпром (13,2 %). Три эмитента занимают почти 55 % совокупного портфеля физических лиц. Такая концентрация означает, что падение одной голубой фишки ощутимо бьёт по большинству розничных портфелей. Правильно построенная лонг позиция начинается не с выбора «какую акцию купить», а с ответа на вопрос, какую долю портфеля эта акция займёт и при каком убытке позиция будет закрыта.
